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发布时间: 2020-06-30 11:36 来源: 书籍网 作者: 散尽热情 


第 11 章

带着黄金逃命第二部在华尔街你最常听到人们问你的问题是:一九八七年十月十九日那天你在哪里?在一九八七年十月十九日星期一那天,我手上持有的是多头部位,结果也证明我的部位是错误的。可是如果我还有机会重新来过一遍的话,我还是会作多,而且还是会犯同样的错误。
一九八七年十月十九日
那时正是蓬勃发展的八?年代。就算保罗沃尔克(Paul Volcker)于一九八二年从墨西哥灰头土脸地撤退,市场还是一路持续多头走势。在一九八二到一九八七这五年当中,道琼工业指数从七九?点上涨到二六点,总共飙涨了二三?%。光是在一九八七年的前九个月当中,道琼工业指数就上涨了六五?点,等于三三%的涨幅。华尔街就好像西班牙的潘普隆纳(Pamplona)在庆典中的情景一样,每个人都跟着牛群跑。我在那年中赚了八百万美元,在那样的多头市场中赚钱是如此容易,只有傻瓜才会认为多头市场马上就要进入尾声了。
我手上的持股相当多,而且数量一直持续加大。我对市场非常有信心,所以在哥伦布纪念日的那个周末我带着奥黛莉,以及职业网球选手安德烈和他的老婆盖比到天堂岛去度假。在哥伦布纪念日当天市场还是照常交易的,但是Amex里那些犹太和义大利裔的操盘手则不上班。只有北欧裔、英裔和爱尔兰裔的操盘手在哥伦布纪念日还在维持市场的运作。但八年以来,我都是一如往常地交易,并不在这天休息。所以当奥黛莉、安德烈和盖比坐在海洋俱乐部的吧台上喝着鸡尾酒时,我却正拿着电话继续进行交易。再帮我买一万股的田纳科(Tenneco)。……什么?你说市场传闻田纳科就要被别的公司购并?那再帮我买进二万股。?帮我买就?对了!……等一下,奥黛莉,赌场什么时候开始营?业??
在这个哥伦布纪念日中市场状况相当敏感。在周四(十月八日)道琼指数下跌了三五点,并且在周五(九日)接着下跌了三四点,在紧接的周一(十二日)下跌了一?点,周二(十三日)上涨了三六点,周三(十四日)重挫了九五点。周四(十五日)下跌了五八点,而接着就到了黑色星期五(十六日)。后来华尔街日报是用以下的说法来描述周五破历史纪录的跌幅:道琼工业指数以破纪录的一?八六五点跌幅重挫,成交量也放大为史无前例的三亿三千八百万股。这是道琼指数连续第三天的重挫。但部分技术分析师表示,周五的跌幅配合上盘中的巨量,可能显示未来盘势将有机会出现较佳的表现。
这就是大部分的市场专家对周五那种戏剧性跌幅大致上的共同看法,大家都认为周五的走势是多头向下修正的末跌段。?贝尔史?腾的杰克所罗门(Jack Solomon)宣称市场的大幅下跌总是以死亡性的杀盘作结束。奇德(Kidder)的丹尼斯加瑞特(Dennis Jarrett)的意见则是市场已经到了‘投降点’。大部分的分析师都同意,星期五盘中的走势是一种典型的空头顶峰。至于我自己呢?我也认为市场已经见底了,虽然在我自己设立的交易法则中显示,在周五出现的跌势通常都会延伸到下个周一,但我还是在周五收盘前开始建立多头部位。毕竟,下档还能有多少空间?市场还能跌到哪里去嘛!就在周五收盘前我打电话给黛比。帮我用市价买五十口史坦普期指。她帮我买进了,成交价在二八三五?。这对我来说根本算不上什么了不起的大部位,但是我的直觉告诉我在这样的市场状况下五十口已经够了。可是在接下来的周末当中,发生了两件事情使我真的紧张起来。
周五晚间,我如同往常一样快要累垮了,简直累到没有力气出门,所以奥黛莉就帮我煮了丰盛的晚餐,我躺在沙发上边吃晚餐边看电视上由路易斯洛基瑟(Louis Rukeyser)主持的华尔街周报当洛基瑟向当天的来宾马提崔格(Marty Zweig,著名的基金经理人以及市场预测专家)询问对于周五这一八?点的重挫有什么看法时,马提说:市场目前正在很危急的状况中,我认为在短期内将再往下跌至少五百点。
马提和我住在同一幢大楼里,所以星期天一大早我就打电话给他。他下楼到我的公寓,然后我们谈了大约一个多小时。当时债券价格也已经在很短的期间出现重挫,而马提告诉我他所有的货币市场指标也都呈现严重的负面数据,他再一次以相当肯定的态度表示,市场将会再下跌至少五百点。当然,他说这个结果可能在未来几个月内发生,我们两个却万万没有想到这一切竟然会在接下来的二十四小时内发生。
另外一件令我感到害怕的事,则是美国财政部长贝克(Baker)在周末指责德国当局任由马克利率走高的谈话。贝克一直以来都想借由控制美元的汇价来得到改善美国贸易赤字的目的,也认为波昂当局所采取的行动已经违反了他在当年二月和德国达成的协议。贝克这项强硬的谈话等于是向市场放出美国即将调高利率的空气,令市场相当不安。所以当我听到贝克的谈话后,就知道麻烦大了。
星期一当天我一直非常非常地小心。在崔格发表对市场的看法以及贝克对德国开骂后,我认为当天的市场从一开盘就不会让人好过。我通常对任何部位都会设一个认输点,一个心理上的停损点,但现在的问题是我有没有足够的勇气去承认我犯的错误并停损。在心里设下一个停损价位是一回事,而真正执行它,在市场把你的多头部位砍掉,并且实现一大笔的损失就又是另外一回事了。在华尔街,切实执行停损就好像分辨纯种狗和杂种狗有什么不同一样地困难。

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初接触《华尔街四十五年》(以下简称《四十五年》)并不是很感兴趣,书中没有什么战无不胜、**英雄、英雄**等等时下的一些响亮词语(我以前有这种想法正说明自己心态浮燥,追求表面、肤浅不理性的东西,想快速发财),而且随手一翻内容安排,以一些历史数据为主,文字相对不多,感觉象流水帐,当时直觉告诉我,这本书绝对不会是从书橱淘汰的书。其后断断续续的看了一些,从序言第一章、第二章的文字看,尽管认为很好,但还是没有深刻的体验,人都是这样,非要感到切肤之痛时,才知道好东西的可贵,一直到今年我反思自己的愚蠢操作亏损时,才感觉真是句句金言,无不可以从书中的论说中找出一些自己的问题,而不再如以前对股市感觉象面对一头毫无章法可寻的怪兽。
一、入市的正确理念与遵守规则
江恩对市场操作者的操作仅作为一种有利可图的职业提出来,并不说是暴发户的职业,二者的不同决定了操作的理性化程度不同,从另一个方面看就是操作的追求与风格不同。而有利可图的职业就是用一种非詹泊无以明志,非宁静无以致远的境界,自己去发现市场规律,体会市场脉动,理性的去操作。从道理上说,你就是发现了一些规律,把自己定位在有利可图的职业,与定位在暴发户的职业就会形成仓位、风险大小、进场出场时机等等的不同,比如:一笔交易你去执行时用多重的仓位有利可图的职业就有讲究,江恩一般定为总金额的十分之一,而如定位在暴发户的职业就可能是重仓,这样做就是十次操作对八次,那两次有可能让你翻不了身,他提倡市场操作者要多向市场学习、理性的去操作、获取自己所学能获得的合理利益。
今年我做的两波行情存在仓位不遵守规则的问题,我用三分之一的资金入市抓住了两波行情,但我随后违反了规则又加重仓(此时我从平时自认的理性的操作者变成了赌徒,当你违反规则时就成了赌徒,赚钱是偶然,亏钱是必然),其后行情不好及时止损,都做对了,但还是亏了钱。在我国还未推出融劵做空的前提下,更要注意遵守规则。

二、分析个股一定要注意的几方面
分析个股主要集中在第三章如何挑选有独立行情的个股这一章,基本思路是主要从价位、走势来分析股票,值得学习形成自己的思路定式,每买入一个股票都要按这样的思路去想一遍,分析城市服务公司中的一句话特别要注意,是重点,你要知道的是在什么时候买进,什么时候它是安全的,以及什么时候它表现出了一种确定的上升趋势是要下苦心的地方。在33页的第一段有一句话我很费思解,一份3个点的止损单就可以为你加上保险此处的3个点在亏损27%左右,与28条规则不符。我理解此处有仓位的问题,相对重仓就无条件的按规则行动,而相对轻仓就可把止损单放下些,其下的论叙百事可乐的说明举例都用100股举例,大家一定不要放过这些看似无足轻重的地方,有的人认为买100股有什么买头?我觉得这就是江恩仓位控制严密的地方,他的特点是轻仓、以做强势为主。联想到前两年,我的一个朋友当时做上海梅林,开始发疯时他不敢买,后在大震荡时12元左右买了3手,当时就被套了几天,梅林后发疯时他先保本出了两手,仅留一手在30多元出掉。我觉得这样做股票心态好,风险小。大家要多学习这样的典型事例。
第四章最高价和最低价的百分比适用于个股和大盘,不要轻易错过,这些伟大、独特理论被国内的某知名咨询机构改头换面并恬不知耻的称为自己发现。


三、判断大势、对待市场
江恩就象科学家严谨的对待课题一样研究市场运行,并用自己观察市场的经验总结出运行的幅度、速度、时间规则,来衡量市场的状态和变化,来指导自己的操作,第四章结尾有几句非常经典:当你开始研究股票市场时,不要有什么成见,也不要凭希望或恐惧买卖。你要研究这三种重要的因素……这样你就可以获利。我结合自己的经验举例如下:如今年下降趋势已成立,但你又要抢反弹,在你选的股票是与大盘同步的前提下,你就要观察大盘的时间、点位、成交额,个股就主要观察价位与成交量,个股你研究认为很低了成交量也要有一定程度的放大才可以买,但大盘看不到止跌的迹象个股也不能买。


四、处处是谜团
我在看第五章至第十章时,发现了几处章与章之间矛盾的地方,首先怀疑是排版错了,后与陈鑫联系,他说原著是这样的,可能是江恩故意留下的,排版没错,他认为重点在第一、二、十四章。但我认为从江恩的行文看,他的风格是严谨、精炼的,绝对不是故意占篇幅的,除第十六章重要性差些,其他都很重要,矛盾的地方不能错过,我先举如下两点:
1、71页1914年3月20日下写成2月24日把2月写在3月后明显不符逻辑,从中间的间隔时间我怀疑可能是12月。
2、75页1930年10月18日低点为183。5点,而在第五章中直到1930年10月22日的最低点为181。5点
类似以上的问题还有一些,必须结合当时的日线图看,书后要符日线图就好了。

其中50%以上的人每天花在阅读方面的时间不超过1小时适合高看

读书是我生活里的固定内容,如果有几天没读书,人会有一种干涸感。我比较喜欢看历史,哲学,艺术类的书,从事交易之后,读书的重点放在与交易有关的书籍上。那时交易类的书非常少,买书也没什么选择余地,基本上是市面上有的全都买来看。书越看越多,交易水平也在不断的进步。但我的进步主要来自交学费,也就是不断的赔钱换来的,因为那时有用的好书我并没有看到。等到我的交易相对成熟之后,大量的交易类的书籍开始出现,我经常感叹,如果能早看到一些好书,也许我会少赔很多很多钱,也少走很多弯路。因为自身的经历,所以我总结了一下我自己所看过的书,(很多早期的充数之作未做评价)并简单的作了点评。希望能给后来者提供一些帮助。最近几年国内出版了很多新书,但功利色彩浓厚,颇多浮躁之气,与精神到处文章老,学问深时意气平之境界相去甚远,所以我并未作推荐。最后要说的是,如果我推荐的书能给你带来些许帮助,我将不胜欣慰。

1四度空间—许沂光

91年出版的书,时间太久,我现在已记不清该书是怎么弄到手的了,反正刚开始做交易的那会,国内关于交易类的书基本上一本也没有,该书主要讲的四度空间,是个指标,可当时国内的看盘软件中没有,印象中当时的感觉是挺难的,不象后来指南针97年推出的筹码分布,一目了然,通俗易懂。现在再看该书属于不看也罢一类。说点题外话,这位香港同行在大陆出名还是得益于1994年上海股市升到1000点时他的巡回演讲,宣传沪市近期能到2000点,20年内能到27000点诱导许多机构大户以及个人投资者在1000点满仓买进,使他们损失极为惨重。

2股票操作学—张龄松

在台湾发行了23版,书中讲到的技术分析早已淡忘,留有印象的是台湾股市中的一些故事,在当年没书可看时,看看无妨,现在就算了吧。

3股票技术分析之利器—短线法宝—张龄松指导/陶崇恩编著

本书在台湾发行了18版,书中写的是一些指标的运用,当时还真是仔细的看了又看,当然现在是不用再看了。已经过时了。

4寻找最佳买卖点----陈宁

当时看没觉得不好,现在看算是入门读物吧

5寂寞高手—灵犀

除了对作者高声呐喊止损的重要性留有印象外,其他的都不记得了。

6股票圣经/理财圣经------官大煊

这是两本书,属于家庭理财投资的普及读物。职业投资者就不用看了

7一个炒股者的感悟—刘志

看了作者的炒股经历,对于新手和正处于亏损状态的投资者来说,具有相当的打击力度。很容易得出结论,做股票实在是太难了。建议没有稳定盈利前不要看。

8思维k线谱---股票买卖秘诀----罗铁鹰

一部k线图谱的专著,书中介绍了69种k线图谱的买卖方法,由于我对k线变化向来感兴趣,一度反复研究,现已不用看了

9敢对技术分析说不---齐济

以易经做指导,在股票期货方面实战操作的书。我对中国传统文化向来感兴趣。但看该书未得要领,也就是说看不懂。

10散户笔记----老庄

想了解散户如何看待市场的可以看看。

11股神----老莫

一位资深业者以其所见所闻道出的鲜为人知的幕后故事,一本揭示股评界内幕及庄家隐私的股市小说,我比较爱看。书中将传统文化与操作相结合也是吸引我的原因。

他表示:“图书馆应当根据读者的需要来提供相关的服务,年轻人不可能离开虚拟环境,图书馆要有针对性地开发兴趣点,迎来一个新时代。


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