书籍推荐海报关于乙肝

发布时间: 2019-10-26 15:31 来源: 书籍网 作者: 丢弃的猫 

2资本市场的混沌与秩序 (美)埃德加。E。彼得斯
该市连续多年被评为省学教育报刊、促教育改革学用评活动先进单位

初中励志书籍


据说《通向金融王国的自由之路》绝版,叫好声却不绝于耳。读之果然令人拍案。

我是在弄出一个懒惰笨人交易系统的设计方案后,才知道原来《自由之路》专讲如何开发交易系统。当下决定要按它的教导,重弄。

重弄很是麻烦,不如先把自己一个极深的感想,写来与大家分享——

(一)

《自由之路》反复强调资金管理,并称这是系统开发中除心理之外最重要的一部分。相反,入市技术的重要性作者看来只占10%。对此我大感意外,好比听说大老爷们也能生娃子。

第12章专门讲说头寸震荡,说它是资金管理专题中最重要的方面。头寸震荡有多重要?其中给了一个例子:

有5个头寸震荡模型,一种是专为对比挑战而设计的基准模型(每次信号只交易100股),其余4种是现实人们采用的模型。挑战中,它们都在同一个5年半的时区使用相同的100万资金、交易同样的对象、在同样的信号下买卖。在一系列操作中,不同的只是头寸震荡方式。

挑战结果:基准模型的年复利回报率0.58%,其他4种模型分别为5.75%、3.86%、20.92%、22.93%(后两数字分属风险百分比模型、波动性百分比模型)。

惊人的对比。至少我看后张大了嘴吧半天合不拢。

风险百分比模型就是每次亏损只准是本金的某个百分比,比如1%、2%。前不久我读顾比《趋势交易》才头一回知道2%规则这回事,前次我整笨人方案在头寸控制方面就参考了它。要是早知有这么个东东好到如此不像话,我也不至于亏掉40%。我冤!

至于波动性百分比模型,是指把交易对象的波动性限制在资金的一个固定百分比。为什么它会优于风险百分比模型?可能是它更具机动性、保护更紧密。不过看来风险百分比模型更简易,效果也逊色不多。

无论如何,由这个惊人的挑战结果,我才意识到一般人(首先包括本人)对资金管理,一向漠视到离谱,因此而蒙冤也不自知。

实际上,多数人最看重入市。如我,起初是听从专家的入市意见,然后是希望能够自己选择对象和时机,但我眼里还是没有资金管理。

这就是许多交易者会有的毛病:他们一直在亏损,却从没考虑一种有效方式来控制损失,以为只要求得一个神奇的入市点位,就能翻身得解放。结果如何?在积累足够经验并找到入市秘诀之前,他们也许者已被扫地出门,也许者血肉摸糊、气息奄奄,至少也会把自己的成功日大大延后。

就在近日读《自由之路》时候,我才忽然意识到,也许许交易中真的存在一些神奇东西,但它不是入市技术。

入市技术自然可随学习、经验的积累而不断改进,但显然在三脚猫技术飞跃之前——这很可能是漫长的一段——三脚猫的入市可靠性将维持在较低水平,没有可能凭藉成功率来保护自己、获取盈利。

相比之下,资金管理、仓位控制是容易得多的东西。不论三脚猫目前的入市技术多么糟糕,一样可以把资金管理学好、用好,只要自我控制的能力够强。而资金管理的理念和技巧一经掌握,任何时候都能有效——保护资金也许扩大盈利——哪怕盈利机率不高。神奇大约就在这里。

据说伟大的交易者都有其成功的资金管理。那么对于一般交易者,有效的资金管理就更不能少。可以说,技术越是差劲,资金管理在生存与盈利中越是有着决定性意义。

坏的入市技术引发亏损,但究竟亏损多少,不是完全没得选择。在交易现实中,失控的亏损造成的代价,远甚于坏的入市技术。据说,许多风光一时的高手最后死在资金管理的错误之下。对新手而言,危险更会成倍放大。

简单做个计算就能知道,每增加一点额外的亏损,都会进一步威胁交易者的生存,至少也会延迟成功。当你亏损本金的X%时,为了保本你需要盈利Y%,而Y总是大于X,并且,随着X增大,Y与X的差值也增大:
X 10 20 30 40 50 60 70 80 90
Y 11.1 25 43 67 100 150 234 400 900

那么,你愿意在你的X突破哪个值的时候发布自己的讣告?实际上,任何人都不会乐意发布自己的讣告。

所以结论是:即使你暂时不能够盈利,至少也应该控制亏损,尽量让自己在市场活得长远,最好在灭亡以前学到更有效的入场技术。

更长远的看,不论未来你的入市技术精进到了何种地步,资金管理仍然是永远的、最高的法则。


  好客山东欢迎您!

  第68届中国教育装备展示会组委会

 二0一四年十一月

作者闫卓在哪能买到

原文地址:

一、我的故事
念大学时,我开始对股票感兴趣。当时的室友约翰虽然年纪比我小几岁,但在他老爸极为严格的训练下,俨然已是战果非凡、智识广博的投资老手。在约翰的劝说下,我也在学校所在的伊利诺伊州香槟市(Champaign)的证券公司开了个人账户。由于约翰当时未达法定开户年龄,所以我们达成协议:户头由我来开,他则以自己的资金,一边操作、一边教我如何做股票,当时他在股票方面的知识着实令我折服。那是一九六八年的事。
我们主要的投资,也是约翰最钟爱的股票是金矿类股。约翰相信金矿股将会大幅上扬,所以当时我们买了一百股莱特-哈格里芙斯矿业公司(Wright-Hargreaves Mines,股票代号WRT)的股票。这是一家在美国股票交易所(American Stock Exchange)挂牌交易的加拿大小型金矿公司。我记得,当时股价是每股约三美元。在那个低通膨的时代,像莱特这样的公司股价波动都很小,大约只有十六分之一美元。每个星期,我们都会到号子看几次盘,为了让自己感觉像个大人,我们像投资老手般坐在号子里,盯着行情显示器上的报价,屏息以待每个跳动。那个时候,就算一天只涨个十六分之三美元,都让我们兴奋不已。
在莱特公司之后,我们陆续又买过活动房屋、电子以及当时才刚起步的计算机类股。在这段期间,我们有些股票做得相当成功,有时也会亏钱。然而,那份紧张、悸动的感觉,正是股票市场最迷人的地方。虽然我并没有靠投资股票赚很多钱,但从中学到了不少东西。
约翰当时已经是个非常厉害的技术分析师,现在也许还是吧。尽管我们在许多年前就分道扬鏕,各奔前程去了,不过我得之于他的种种市场知识是永难忘怀的。在技术分析方面,他懂得相当多;对于股市历史的见解更是让人惊叹。任何关于股票市场的数据,他都会彻底研读。
但是我当时没学到一项重要学问,而这正是日后最需要的市场技巧。关于这个,我没有从约翰或任何人那儿学到。当时,约翰正忙着跟自己的内在冲突搏斗,探索个人心理上的限制,哪里还顾得上我?当然也就无法提供我什么洞见。当我们两个耗费几百个小时研究市场指标和趋势后,也慢慢察觉到,在我们的内心深处,潜伏着一些比指标、趋势等还要重要;比任何交易系统和方法还来得更有价值;比交易损失更危险;比市场小道消息或内线消息更具获利潜能的东西。不过,当时纵使我们有这种感觉,却无法清楚而明白地表达出来。
后来,我以心理医学为专业,约翰则继续努力研究股市。约翰毕业后,我们又一起搬到芝加哥,跟他哥哥同住。他哥哥对股票市场也非常热中,我们公寓里头塞满了许多跟股票市场有关的资料,例如:股价走势分析图、股票类书籍、大大小小的报告,以及《华尔街日报》。我们非常认真地研究行情,但鲜少做心理上的建设,缺乏一份「自觉」。我们在市场研究方面做得很不错,只是,知道该怎么办,并不见得就会照着办。逐渐地,我对股票市场感到厌倦。一旦投资有所闪失,我便认定是市场出了问题,而不是我有问题。当时我一直没搞懂,错的并非股票市场,而是我自己!因此,我开始在别的地方寻求更好的交易机会。
蛋价会飙上天吗?
某个周末,我在《巴隆》(Barron's)杂志看到一则期货交易的广告。该则广告做得很巧妙,也很吸引人,图上画着一艘正飙上月球的火箭,上面载着一篮鸡蛋,旁边写着:「鸡蛋期货今年会飙上天吗?」这则广告真是高明,充满了心理和象征性意涵。受到广告的吸引,我前去探询。几天后,有位说话像机关枪的期货营业员打电话给我,他的推销技巧真是一级棒!可惜对我效果有限,因为我当时只有一千美元。
不过就跟所有的营业员一样,他的趋迫力十足,也挺坚持的,三不五时就打个电话来说服我,最后拗不过他,我还是开了一个期货账户,我最后那点钱就这么派上用场。虽然他说得天花乱坠,我倒没敢抱什么不切实际的希望。事实上,我是视死如归,早就有亏光积蓄的心理准备了。
现在,你大概以为故事的结局是:起先是小赔,接着被追缴保证金,最后是大赔。你错了!我算是比较幸运的,至少一开始,幸运女神是站在我这边的。几周以后,我那位友善的营业员(就叫他乔伊吧!)打电话来报告,说我那一千美元已经增加到三千五百美元,这得归功于乔伊的操作得法,几个月后更飙到六千美元以上。
随着时间过去,我在期货市场赚的愈来愈多。几个月交易下来,我赢的次数比输的多,而每次赚到的钱也大于输掉的。当时,我完全搞不懂期货市场(那个时候叫「商品市场」),只是每天收到诸如:「本公司今日为阁下买进五口价位六十九的鸡蛋期货……」的交易报告,由于赚钱的单子超过赔钱的,获利自然不断增加。钱滚钱,愈滚愈多,乔伊和我都乐透了!就当时我所理解的,期货不过是个简单的游戏罢了。
乔伊只花了一点时间向我解释,他说鸡蛋市场就是看天吃饭。鸡对天气状况非常敏感:「天气愈热,鸡愈不舒服。」乔伊解释道:「一旦天气太热,鸡就挂啦!」接着又说:「鸡死了,蛋产量就减少;产量减少,价格自然上扬。小老弟,这就叫供需关系!」
找到安身之处
看来期货市场很适合我。我出身加拿大蒙特娄附近的贫民区,双亲从第二次世界大战的集中营幸存下来,连英文都说不好。由于有这样的经历,他们很清楚坚持到底,以及在逆境中的取舍之道。虽然爸妈不能提供我什么物质上的享受,但给了我极大的鼓舞和激励。因此,每当有机会来临,我很快就能看出来。我目睹父母终生辛劳,清早四点即开始工作,一直忙到晚上十点以后才能休息,而充其量也仅能维持一家温饱而已。所以我早早就下定决心,要走出自己的路。
很快地,我把心理学上的知识带进商品期货的游戏中。我上图书馆调阅多种跟商品市场有关的书籍,短暂的恶补加上一点奇想,居然也发展出一套以支撑和压力为基础的交易系统。那些期货书籍,说穿了不过就是以后见之明让一切看起来那么容易,总言之就是在支撑点买进,在压力点卖出。我用这个方法,做了几次的纸上演练,然后就兴致勃勃准备真枪实弹上战场了。
进军猪腩市场
在努力研究价格趋势图后,某日,我认为猪腩市场的机会来了,也许可以让我赚一倍。当天,我在搭火车赶往芝加哥市区之前,先透过电话要乔伊帮我下单,然后我要到芝加哥商业交易所(CME)亲自体验一夕致富的滋味。
现在回想起来,我当时怎么会如此天真、如此盲目呢?现在我清楚知道,那样的自以为是、盲目蠢动,就是要倒大楣的前兆。那一天,我以充满自信的声音发号施令:「乔伊,开盘买进十五口二月猪腩。在离跌停板十点的地方设停损,涨停板价设OCO(编注:二择一单,即在一张委托单上设定两种价位,只要其中一张成交,另一张即自动取消)。」当时我满嘴术语,故意卖弄专业。
接获指令的乔伊大惊失色,随即恢复镇定:「杰克,不要买猪腩啦。我们还是专心做鸡蛋买卖吧。这个才是我们熟悉的市场,突然跑去猪腩市场,会吃大亏的……而且,你以前也没自己操作过,不要一次就买十五口啦!」不过我根本听不进去,直嚷着:「你给我买进猪腩就对了!」乔伊一直想劝服我:「可是杰克,对那个市场,你不熟啊!你以为只要看些书,搞个交易系统,就能赚钱吗?没那么容易!不骗你!不然我自己早就去了嘛。不要这样啦……你会后悔的……好吧!我们买个几口,别一次买足十五口,如何?不然,你另外再开个账户,放一些钱进去,自己慢慢玩,这样更好!」
他虽然苦口婆心,我全当成马耳东风。这时的我已经是利欲熏心,完全不顾什么逻辑和道理,我直接回说:「乔伊,你要是不买进猪腩,我就把账户关了!我知道我在干嘛!我有交易系统,今天就可以赚一倍……所以,你就下单吧!我大概一个小时以后会赶到场,亲自迎接胜利。」他迟疑了一下才说:「好吧,杰克。可是你会后悔的!非常后悔!」
我从城北市郊搭上火车直奔芝加哥市区,手上拿着一份《华尔街日报》,穿上最新的一套牛仔装。我坐在车箱里,看着身旁西装毕挺的上班族和商业人士。每个人看起来都一样不快乐,不知道该拿他们单调无聊的工作怎么办,毫无热情,也看不到未来。而这个时候的我正做着春秋大梦:「他们的生活多么无聊啊!」我瞧着《华尔街日报》的商品版,边想着:「我不必穿什么西装,就可以在市场上赚钱。我该担心的是如何花掉这笔钱……,积架跑车要买什么颜色好呢?」
没多久,火车到了运河街站,我在那儿下车,改搭出租车到交易所。进到这个金钱流动、震荡起伏的地方,我觉得好像回到家一样。这场游戏,是我所了解的……,而且是轻易上手的!我一定是天赋异禀,天生赢家。我的预知能力是谁也无法控制的。一旦掌握到窍门,就变成一个非常简单的小把戏,甚至有点无聊,我这么想着。
当时的我已经进入幻想世界,一个充满妄想、自我满足和精神自渎的世界,举凡常识、眼光、自我意识、市场感和逻辑,全部消失得一乾二净。结果呢?明白告诉各位,从那天之后,我不曾再踏进芝加哥交易所一步。当年在交易所等待我的命运,正是心理学中最典型的「一次尝试学习论」(one trial learning):在经历一次极为严苛,后果非常严重的教训之后,马上就学会某种道理,永志不忘。
搭上电梯,很快就抵达乔伊的办公室,进入行情滚沸的交易室。在电梯内,我还是一路做着美梦:这时候已经开盘了,一屋子的交易员也许正等候我大驾光临,准备对我高呼万岁。可惜事与愿违。我盼着乔伊咧着笑脸来迎接我,不过他脸色看来不太妙。「怎么啦?」我还在打趣。「还不是猪腩!」他回答。一边递给我交易报告,上头记录着成交价位和卖出价位,我自己看了好几遍,简直无法相信,大部分是在跌停价成交;另外有几张单子因为行情锁在跌停而无法成交。
果然是全新的体验!像这样因为没有买家,导致市场停止交易的状况,我想都没有想过。接下来两天,我的单子还轧在里头,动弹不得。最后,市场恢复交易,我才能卖掉其它的部位。真是恭喜了,就卖到当天的盘中最低价。我请乔伊报告亏损状况,果然如预期般惨重。本人第一次御驾亲征,就惨遭滑铁卢。

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