书籍是人类进步的阶梯拼音怎么读如何用ppt

发布时间: 2020-02-11 09:19 来源: 书籍网 作者: 稚气少女心 


高胜算操盘
——成功交易者必修手册
〔美国〕马赛尔•林克
翻译 那希尧

长阳读书俱乐部策划 广东经济出版社出版 定价48元    

目录:
前言
第一篇 建立基础
第一章 学费
第二章 设定务实目标
第三章 整平竞技场
第二篇 运用消息面
第4章 根据消息面进行交易
第三篇  技术分析
第5章 运用多重时间结构增添胜算
第6章 顺着趋势方向进行交易
第7章 运用摆荡指标
第8章 突破与反转
第9章 出场与停止单
第10章  高胜算交易
第四篇 交易计划
     第11章 交易计划与行动计划
     第12章 交易系统
     第13章 系统测试概论
     第14章 资金管理计划
     第15章 设定风险参数与拟定资金管理计划
第五篇 自律
     第16章  纪律规范:成功之论
     第17章  过度交易的威胁
     第18章  交易的内在层面:保持清醒

前言

金融交易非常简单;任何人只要手中有几千块钱,就可以开始。但是,若要赚钱,就要另当别论了。道理非常简单,百分之九十的商品交易者和权益交易者都是亏损的。相反,股票投资却被看作是既安全而且长期的。但是,在我写这本书的时候,这种说法似乎不成立。那么,为什么有这么多的交易者出现亏损呢?他们有共同的持续亏损的特征吗?为什么在大多数人都赔钱的时候,总有一小部分人能够赚钱?同样的道理,是否赢家拥有输家没有的赚钱特点?输家能否变为赢家?输家都做了哪些赢家尽量避免的事情?更重要的是,赢家究竟做了哪些不同的事情?
因为绝大多数交易者都赔钱,所以,一定存在某些导致交易赔钱的共同点。通过此书,我将详细解释成功的交易者们与众不同的地方,以及他们为什么能够不断地赚钱,在这个过程中,我还会回答前面提出的问题。了解成功交易的办法,同时也需要了解如何避免亏损。不了解这点,就很难成为真正的赢家。我不单单只是指出交易者的弱点,还会帮助读者去克服这些弱点,同时也会说明成功的交易者们在类似的情形下,是如何做出判断的。本书的目的,就是让读者了解成功交易者的心理。
我们很难制定一张清单,上面列举交易成功的必要因素,但仍然有一些必要条件:认真工作、经验、资本与纪律规范。虽然绝大部分人都赔钱,然而如果知道如何掌握胜算,我相信,一般交易者都可以是赢家。刚开始从事交易时,很多最好的交易者的表现也是惨不忍睹的。但是,他们最后仍然可以摆脱困境,最后成功。可以肯定的是,刚开始的时候,某些交易者可能特别顺,不过,交易是一种必须经过多年磨练才能精通的技巧。在磨练过程中,交易者必须学习如何判断胜算的高低。删除胜算不高的机会;对于那些胜算很高的对象,应该集中力量,确实掌握机会。
我看过的与交易相关的书中,很多都把交易看成是一种简单的活动,认为任何人只要阅读这些书,就可以获得快乐。实际的情况并非如此,阅读确实有帮助,经验却是更好的老师。根据我的看法,提高交易技巧的最好方法之一,就是改正过去的错误。书很容易告诉一位交易者如何正确进行交易,教他们如何挑选风险最低而胜算最高的机会。可是,这些书却不能告诉你处理亏损的正确心态,也不能有效教你如何控制交易过程中可能产生的情绪。唯有投入真正的钞票,你才会感觉到痛苦,让你出现一些不正常的行为。模拟交易确实有一些帮助,但只有让资金承担真正的风险,才能学习如何处理情绪与风险。模拟交易过程中,很多人的表现都一板一眼,非常杰出;可是,一旦投入真正的资金,就再也看不见纪律规范了,一切都走调了。
如果把交易看做是一种学习程序的话,最初几年一定会发生无数的错误。这些错误很重要,因为只有当你察觉错误之所以是错误的时候,才能专心去改正错误,避免重复犯错。如果能够删除不当的交易,绩效显然会变得更理想。我们必须判断什么是不当的交易,风险或报酬比率过高的交易,就是不当的交易,而不论实际结果是赚或是赔。某些交易机会的风险太高,不值得冒险。如果你希望成为一位绩效非常稳定的交易者,就只能接受那些风险偏低,相对于潜在的回报而言的机会。
阅读本书的过程中,读者可能会发现,我经常重复强调一些主要的观点。这不是因为编辑希望扩大篇幅,而是因为某些观点必须经过不断重复才能铭记在读者心上。本书可以帮助读者判断各种不同类型的交易机会,培养获胜的交易方法。如果你现在正因为交易亏损而烦恼,本书可以帮助你弄清亏损发生的原因,帮助你克服这些错误。本书可以帮助你判断什么时候应该交易,什么时候不应该交易。本书也可以告诉你如何制定交易与资金管理计划;这些计划非常重要,几乎是交易成功的必要条件之一。交易计划不需要特别详细,但是每位交易者都应该有一套。
本书讨论的主题,最初是针对商品交易者的,但内容经过扩大之后,也同时适用于股票交易者。所以,本书提到的市场,通常是泛指商品与股票而言。交易就是交易,不论对象是IBM、雅虎股票、或是猪肉、S&P500期货指数,基本上都相同。可以肯定的是,交易对象不同,规则也难免有差异,例如:保证金、信用扩张程度、电脑软件、合约到期时间、涨停板等,但只要你擅长某种交易工具,就很容易触类旁通。虽然本书主题有些偏向短线交易,但基本宗旨是:帮助各种类型的交易者,包括:初学者与有经验的交易者,也包括:当日冲销者与长期投资人。

什么是高胜算操盘?

所谓高胜算操盘,我定义为风险或报酬比率偏低的交易。历史统计测试资料显示,这些交易在既定的资金管理参数设定之下,能够提供正数的期望报酬。最好的交易者之所以进行交易,是因为他们掌握很好的胜算,而不只是因为单纯的交易冲动。他们进行交易只有一个目的:赚钱,而不是满足赌博心理。一般来说,高胜算操盘机会,应该顺着市场的主要趋势方向。如果市场处于涨势,交易者应该等待行情拉回、并成功测试下部支撑之后进场做多。在上升趋势的拉回走势中,放空也可以获利,但属于胜算较低的机会,应该尽量避免。高胜算操盘者知道什么时候应该认赔,也知道什么时候应该继续持有获利部分。交易者不应该太急着获利了结;如果每笔失败交易的损失积累到$500以上才出场,而每笔成功交易都在获利$100就急着出场,恐怕不是合理的做法。除了让成功交易继续获利之外,知道什么时间应该获利了结也很重要。很多笨拙的交易者经常转胜为败,因为他们不知道什么时侯应该获利了结,或者根本没有设定出场的原则。请注意:出场的重要性往往胜过进场,因为出场才是决定输赢的关键。如果交易者随意建立部位,但只要采用适当的出场法则,或许还是可以成为赢家。
虽然顺着趋势方向进行交易的胜算较高,但尝试猜测行情头部或底部的交易绩效往往也很不错,前提是,交易者必须精通价格形态判断,而且知道什么时候应该出场。如果你打算猜测既有趋势什么时间将结束,判断错误的情况总是很多,所以你必须断然承认自己的判断是错误的。如果能够成功的判断行情头部或底部,通常获利很可观;因此,这类交易的综合绩效也可能很不错。总之,交易风格究竟如何,并不是十分重要的;只要具备严格的纪律规范,制订明确的交易策略与资金管理计划,就能够赚钱。
想成为高胜算的交易者,就必须有一套交易计划。这套计划包括交易策略,更重要的,必须知道如何管理风险,本书会帮助交易者了解如何制定适当的交易计划,熟悉所需要具备的技巧与工具。由于每个人的交易风格多少都有些差异,所以不可能有一套适用于每个人的完美交易计划。每个人都应该根据自己的个性与习惯,制定一套最恰当的计划。计划制定之后,最困难的部分就是完成;可是,很多交易者却懒得花时间制定计划,就直接进行交易。

成功交易者的特点

原则上,能够赚钱的交易者不只是在市场开盘期间认真工作,事前与事后的工作也同样重要。实际进行交易之前,他们已经知道自己准备针对哪些市场进行交易,而且清楚每种市场之下的因对策略。他们耐心等待预期中的市场出现,然后立即进场,一旦察觉自己的判断错误,就立即出场。他们挑选一些趋势明显的市场或个股,耐心等待折返走势提供的进场机会。他们不会认为自己的判断比市场高明;他们只是被动接受市场提供的机会。他们能够完全控制自己的情绪,永远都聚精会神,不会同时进行太多不同的交易,交易不应该过度频繁。

成功交易者具备下列特点:
资本结构恰当。
把交易当做事业经营。
对于风险的容忍程度很低。
只针对市场提供的机会进行交易。
能够控制情绪。
有明确的交易计划。
有明确的风险管理计划。
严格遵守纪律规范。
能够聚精会神。
所采用的交易方法,经过历史资料的测试。

失败交易者可能具备下列某种特点:
资本不足。
缺乏纪律规范。
交易过度频繁。
不了解行情。
交易草率莽撞。
追逐行情。
担心错失机会。
顽固;对于自己的部位或想法,态度过分坚持。
故意误解新闻。
不断寻求本垒打。
损失变得太严重。
成功部位过早了结。
交易态度不够严肃。
过度冒险。
不能控制情绪。


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书籍图片简笔画涂色

  湖北省学前教育研究会,英文名为:Hubei Provincial Society of Early Childhood Education,英文缩写名称为:HPSECE
超人斯坦利 百忍成金

许多的投资者都梦寐以求的想在期货市场赚取巨额的金钱,但大部分都铩羽失望而回,怎样才能实现梦想呢?在1995年,美国著名的九大期货交易大师之一的斯坦利.克罗来华传授他的投资经验,给了我们许多方面的启示,笔者有幸亲自聆听了大师的教诲,受益匪浅,终身难忘。


斯坦利.克罗从60年代开始进入期货市场,经历了无数次惊心动魄的战役,他谈到他的成功入市经验时第一点就是:期货市场就像在非洲的原始森林,最重要的就是求生存,判断趋势错误时立即砍仓出场。

2.只有在市场展现强烈的趋势时才放手进场,

3.入市点:a::趋势翻转时,

b:盘整突破时,

c:大势反弹或回吐45%-55%处,

4.趋势分析正确时,金字塔加码,

5.钱是坐着赚回来的,不是靠操作赚来的,只有用客观的方法判断趋势翻转时才平仓。

斯坦利.克罗谈到做为中长线的投资者来说,使用的应该是长期的分析工具------周线图和月线图、季节性研究、,还有一套侧重于长期的良好技术分析系统,如移动平均线(后文有专门的介绍),以及必备的耐性和纪侓。在很多年以前,一位年龄刚过三十的年轻人借了一万美元,买了三个交易所席位(这里没有写错,六十年代里,一万美元是可以买到三个会员席位,后来才有修正),自己开了一家清算公司,。他急着建立名声,让大家知道他是很优秀的分析师和经纪商,于是使出忍耐的功夫,一直等到几乎百分之百的成功机会才把客户和朋友的钱投入。


那就是糖市,他把自己的假设检查了一遍有一遍,尽己所有的去研究市场、研究所有的图形,不管过去的还是现在的图形,总是看了又看。同时也向同行讨教了不少糖的操作技巧。接着,在他终于满意,认为这就是他所等待的机会时,便开始着手工作,包括撰写投资分析报告和市场快讯,经由广告、市场研讨会、个人的接洽广为宣传。他不休不眠的做,一天工作十二到十四小时-----成果终于展现在眼前,他为客户和自己积累庞大的糖的多头仓位,平均价格是2.00美分/磅左右,看仔细------是2.00美分/磅。这位年青人算得很精:单是麻布袋成本加上装糖的人工就超过袋里面所装糖的价值,以那么低的价格买进,他怎么会赔?但是他没有把墨非定侓计算进去,市场并没有向他所想的那样往上爬,反而是继续向下……一直跌到1.33美分/磅!他(我)眼睁睁地看着这种事情的发生,一直在接到追缴保证金通知书更证实了市场崩跌的事实,但我仍觉得这件事不可思议。

在这段小小的溃败过程,我输掉了约三分之一的资金,但我仍然相信市场正处于历史性的底点,而且看到职业空头杀出的情况,未平仓合约大在减少,再加上检查了长期和季节性的图形,寻出长期走势的可能端倪后,我对自己更有信心相信多头走势终会来临的。市场持续走平之际,我们还是紧抱仓位不放达两年。只要不砍仓,我们就没有赔钱,损伤的只是每一个期货到期的换月的成本。最后,救兵终于来到了,大多头市场终于在1969年降临,市场突破长期的盘整开始上扬,多头市场持续了五年,并于1974年达到66美分/磅的高潮,丰厚的利润接踵而至。(东南亚的郭鹤年也不约而同的在伦敦期货市场和现货市场大量的买入糖,获利颇丰,从此奠定了糖王和富豪的地位----笔者按)。这是多么过瘾的一趟旅程!也是绝佳的教训,告诉我们:操作时务必保持耐性、严守纪律、以及把眼光放远。

在经历了一波期糖惊心动魄的行情,1974年5月其间,美国小麦也结束了跌势在350美分左右见底,连续数日放量上升近40美分左右(20美分停板),转而下滑,一路持续,几乎将升幅全部收复,而成交量逐渐萎缩,斯坦利.克罗又重新翻看了近十年的小麦的图表,前面操作期糖的经验告诉他,决定性的时刻又到来了:在360 美分左右开始大量买入,为自己也为客户。6月-7月小麦开始大幅度的上升,在385美分和440美分的两次回调时又再加码,从360美分到490美分,浮动利润已相当丰厚。电视台对他进行采访:俄罗斯在购买小麦,你是否有知道内幕消息知道呢?斯坦利.克罗回答说:我一点都不知道俄罗斯在购买,但是图表告诉我有人在买,虽然不知道是谁,但是我知道它正在极力在买。

但是,此时手握巨仓已经令斯坦利.克罗感到心神不安,为了避免在价格回调时使自己惊慌平仓出场,他决定出国走走,以减轻市场对他的压力。于是8、9月间他和妻子飞到了瑞士,在郊区租了一间农屋,与世隔绝隔,不接听电话和阅读报纸上的商品信息。在瑞士期间,小麦的价格起伏跌宕,最高到了558美分,浮动利润又增加了几十万美元。回到纽约后两个星期,斯坦利.克罗又忍受不住诱惑想去感受市场的脉搏,心情又开始紧张起来,他于是决定坐船到布罗克岛和新港去游玩两个星期。再度返回纽约后,他感觉市场有些不对劲,1974年12月9日早上,传出的利多消息,本该令市场上升3-4美分,但开盘反而下挫2美分,价格不能随着利多消息而上涨,斯坦利.克罗觉得天下没有不散的宴席的时刻到了,他打电话给 经纪人,要他谨慎从事,慢慢的平仓,几个小时内,250万手的小麦多单全部出场,总共获利130多万美元(当时是70年代,等于现在的数千万美元)。七周后,市价跌去了一美元,这历时数月行情是斯坦利.克罗连续多年获胜记录的高潮:他自己个人的帐户由1万8千美元上升到100多万,陆续加入的合伙投资者的资金也由64.4万美元上升到250万美元。平完仓当天的中午,斯坦利.克罗送给他的妻子一个惊喜:一辆非常豪华的劳斯莱斯汽车,接着他们就关闭了在纽约的办公室,收拾行李,销声匿迹江湖五年之久。

听完上面斯坦利.克罗的故事,真是教人佩服得五体投地,在图表中看,斯坦利.克罗出入市的原则是与上面所提到的成功经验所相吻合的:50%回调位金字塔加码,坐着赚钱,甚至不惜用鸵鸟政策,眼不见心不烦。但有人要问:为什么斯坦利.克罗不在最高价时平仓呢?其实行情的最高价和最低价是不可预测的,如果没有如此的坚持原则(破50%回调才平仓,笔者按)和耐性,盲目的去摸顶,就不会在惊心动魄和匪夷所思的高价中(糖价翻了33倍)赚到更多巨额的利润了。


回顾国内期货市场发展的历史虽然比较短,只有6、7年时间,作为技术分析的图表不可能完备,但是只要留心观测,也是会有收获的,读者可以看看大连交易所的大豆期货,它是跟国际接轨最密切的农产品,经历95、96年的大升浪后,97年完成了头部的形成过程,终于在98年春节后的第一个交易日开始了一波大的跌浪,大豆价格跌破2800的头肩顶的颈线,(参看下图)以15万元算(约等于斯坦利.克罗起家的1.8万美元)运用70%资金(70手)在2800放空,按照斯坦利.克罗在50%反弹位2700加码30手,到目前为止一年时间利润已近70余万元,回报近5倍(到目前为止行情还没有结束)。这与斯坦利.克罗的在1974年小麦期货的战例有着异曲同工之妙,但是又有谁有耐性、严守纪律、以及长远的眼光呢?这就是大师的高明之处。

  会议期间,与会代表参观了陕西科技大学图书馆好处

通过了一个星期对《战胜华尔街》一书的阅读, 我对彼得?林奇在基金投资方面有了一定初步的认识。

林奇在他的任职期间,遵从典型的长期投资方法,通过考察收益的变化,将可投资的公司分为六类:
1.稳定缓慢增长型公司:这种公司通常规模巨大而且历史悠久,其收益增长速度比GNP稍小快一些。
2.中速增长型公司:这种公司的年收益增长率为10-12%,比稳定缓慢增长型公司要快一些,通常是那种著名的巨型公司,如宝洁,可口可乐等。
3.快速增长型公司:这种公司的特点是规模小, 年均收益增长率20-25%,有活力,公司比较新。
4.周期性公司:指销售收入和利润周期性上行也许下行的公司,如汽车,航空,钢铁,化学,石油,有色金属等。
5.转型困境型公司:指那种受到沉重打击衰退了的企业,并且几乎要按照《破产法》申请破产保护。一旦这种公司可以成功转型,带来巨大的收益变化,也带来巨大的股价变化。
6.资产富余型公司:这种公司隐藏着一些隐形资产,导致公司价值被低估。

在个股的选择方面,林奇遵循着在生活中发觉得原则。他在书中提到,只要是大众熟悉的公司,产品和服务都很容易理解的,都值得我们去关注。在关注的同时,林奇提出了一个问题:这家公司是如何增加他的收入的?在书中,他也举出了5种方法:
1.公司是否可以降低成本;
2.公司是否可以提高行情;
3.公司是否可以拓展新的市场;
4.公司是否可以增加原有市场的销售;
5.公司是否可以关闭也许抛出损失的部门也许产品。

结合了上说的方法,我们可以大致准确的去判断这家公司在业绩上的好坏。当然,必要的研究还是需要的,在书中,我们也不难看出林奇在投资之前所作的研究。每次在投资之前,他都会对这个需要投资的公司做一次拜访,实地的考察一下公司的运营的情况。

通过对《战胜华尔街》的阅读,我从中学习到了彼得?林奇对基金行业选股的一些策略和方法。同时,也感受到了从事这个行业是需要自己勤奋努力的钻研。在现在这样的大环境中,往往是细节决定成败。

1 投资理念:有一个坚定投资的信念——价值投资,不为短的期限波动所动,这点对于基金管理人是非常重要但是也很难做到的。总有各种短的期限业绩指标在不停的比较各基金间的业绩,因此初期想要坚持这种信念是异常艰难的。尽管中国资本市场目前还不是一个完全成熟的市场,但是价值投资的信念是需要在研究员脑中根植的。林奇在初期的管理中换手率非常高,但是这是因为他在不断的发现新的更有价值的股票,而不是在炒股票。如果仅仅关注换手率这个指标,可能会被误导。

2 独立研究:研究人员需要有独立的思想,要在各种卖方研究报告之外做独立的研究。强调独立不等于不需要交流,券商的报告仍然是要认真阅读的,但是不能人云亦云的跟随着券商研究员。作为基金的研究员,我们的决定直接对基金的业绩发生影响,这种责任感要更强烈。林奇对准备投资的每家公司都会亲自去实地调研,这是获得真实有用信息的一个最基本也是最有效的手段。如何做好调研,这是我以后需要认真思考和学习的地方。

4 研究员的工作:艺术、科学加腿功,这是林奇对证券投资研究工作的总结,我非常认同。很多工作是需要细致耐心的去做,就如林奇把《储蓄业摘要》当作旧约圣经来读的精神。我们需要和他一样的勤劳甚至更勤劳,这个行业里都是聪明人,最后起决定作用的往往是勤奋和认真。同时,勤奋也要有正确方法,对投资标的公司的了解可以有很多种途径,应当不断的学习、体会和总结。

5 股票和股价:选择股票其实就是选择公司,公司的价值是根本因素,一家值得投资的公司,其理由往往是简单明了。如果出现股价的突然变化,需要研究具体的原因,而不能被市场的一些非理性变化引入歧途。首先要关注的是基本分析面是否有变化,如果基本分析面并没有明显变化,那么也许这时反而是个投资的机会。把握这类投资机会存在一定的风险,需要丰富的经验以做出正确的判断,这有待我在工作中去积累和总结。

6 风险控制:林奇13年选错了几百种股票,但这些对他的业绩并没有发生很大的影响。人总是会犯错的,天才也不例外,所以需要控制风险。基金公司作为管理人,还需要应对流动性风险。


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