好看的言情小说书籍拼音

发布时间: 2021-04-19 16:20 来源: 书籍网 作者: 心事眼波 


道氏理论是很多技术分析理论的奠基石, 多数技术分析专著中都会提及道氏理论,其中一些还会介绍道氏理论中用来客观衡量市场行为的工具——平均指数的用法。在阅读中我发现这些书的作者似乎遗忘了平均指数的灵魂道氏理论,他们认为介绍了平均指数或一些规则就是介绍道氏理论,这种偏向在心理学上称为表向定律(即你假定A代表B,那么实际上A就代表B),在这样偏向性的介绍下我们难免会对道氏理论发生误解,如果要真正学习道氏理论,则只能从专著着手了。
本书是国内唯一公开出版的道氏理论专著,也是道氏理论的经典文献,作者汉密尔顿是道的嫡传弟子,在其去逝后接替了他的工作-——《华尔街日报》编辑,并继续沿用道的理论对市场进行研究。(由于道生前没有将自己的理论著书立说,在他过逝后,由他理论的继承人汉密尔顿来总结道氏理论是最合适了)透过对该书的反复阅读我走上了下面这样一条发现道氏理论的旅途:
道所处的时代由于没有一种能客观衡量整体市场行为的工具,人们普遍对市场充满了各种误解。学者派认为市场既然是经济发展的产物,经济的周期应该能代表市场的周期,并可以用经济的周期来预测经济与市场未来的发展,然而经济周期长短的不确定性,使得学者经常更改自己制定的经济周期规则来适应新的经济周期,规则太多的变更就等于没有规则或着有必要从新总结规则,学者派的这些观点经常让人对其作出的市场预测无所适从。(详见本书第一章)
公众眼中的市场则是被夸张了的,作者称之为电影中的华尔街(见本书的第二章)。人们普遍接受的观点是:华尔街是一个藏污纳垢的场所,证券市场中充斥着一些金融大亨联手操纵市场的不法行为,而受害的都是境况悲惨的寡妇、孤儿(作者认为总有人会娶寡妇为妻,孤儿也将被收养),市场是罪恶之地,同时也是神秘和不可预测的。
道并不轻信任何观点,他本人一向以工作态度严谨著称,在担任《华尔街日报》编辑期间,深感如果没有一套客观衡量整体证券市场的工具将很难对其未来作出任何结论,而向《华尔街日报》的读者提供任何关于商业、市场预见性的观点都是不负责任的行为。他决定亲自对市场进行研究,他选取市场中处于经济支柱性行业、财务制度健全、有良好盈利能力、代表着美国公司(企业)典范的这类股票为研究对象。研究中出现了一个现象:这些股票倾向于在一个时间段内同涨、同跌,时间的长度大约在一年以上(道氏理论观点中的主要趋势),市场中其它股票也会跟随,为什么这些股票会有这种倾向呢?原来道研究的这类股票自身的公司是处于社会生产力的最前沿,它们代表了社会生产力的水平。这些公司的发展推动了社会生产力的发展,社会生产力的发展又创造出了巨大的经济财富,导致社会经济有大幅正的增长,国民的经济收入得到实质提高,出现对货币的日益需求。中央银行为了满足社会商品交换和投资对信用的需求而加速信用放开,整个经济链条在健康中发展,出现了经济扩张时期。资本也不在满足于利率水平的回报,而寻求有更高回报的交易工具,证券交易无疑是满足这种要求的的工具之一。在衡量交易品种时,人们倾向于选择有良好股息回报的品种,道所研究的这类典范型公司的股票都提供了远远高于利率水平的股息,成为资本追捧的对象,在供需原理作用下出现了普遍的一段时期的股价上涨,时间长度约在一年以上。
在此后政治家出于政治而非经济的需要,对这类公司所有者的财富罪恶感,认为其剥夺了太多的国民财富,人为的对这些公司加以干预;同时加上对经济状况过于的乐观滥用信用体制等不利因素,当这些因素反作用于经济循环链条时,最终将导致经济出现萧条、信用紧缩、国民收入下降,经济进入收缩期。资本在信用紧缩的打击和由于导致经济进入收缩期许多不利因素是直接针对这类公司,它们受到的创伤也最重,出现公司的盈利能力下降,股息大幅减少的状况下考虑回避风险转而退出这类股票交易,以便进入低风险的保值交易工具。同样的供需原理作用下,这类股票也同样出现普遍的一段时期的股价下降,时间长度约在一年以上但短于上涨时期。
道看到股票交易的实质是整个经济链条循环的缩影,并且整个市场的巨额市值限制了人为的操纵市场,否则需要整个金融体系放弃一切业务而全部投入市场,这样大的金融行为难道不会被发现吗?这犹如数学上的不可能性假设。道得出了理论的一条结论:长时间上的整体市场不可人为操纵性结论。
既然不可人为操纵市场,并且股票交易远远快于商品交换,股票交易的价格也将比商品交换的价格更迅捷反映实际的经济状况;那么针对经济的实际情况股票市场价格将相对商品价格能有一个晴雨表般的预测功能。1894年道发明了一种将这些股票价格数据综合的工具,称之为经济晴雨表的平均指数。道也认识到实际的经济状况是一条复杂道路,自己开的车仅比朋友的快一些,虽然能告诉落在后面朋友将要走过的路况,但自己也会迷路而走错方向,所以伴随着股市是经济的晴雨表的结论他作出自己的理论并非不出错的结论。在随后的8年时间里道用自己对市场的理论提出了这套工具的使用方法,1922年他的弟子汉密尔顿出版了本书(《股市晴雨表》),总结并完善了道氏理论。
道氏理论的内涵表明平均指数的晴雨表功能应具备:入选平均指数各股的公司是必须能真实代表社会生产力水平,总体进入市场的上市公司是必须能反映国民经济的根本特征。如果抛开了这些去探讨平均指数的使用性或表现,就象是在说一元钱是适合吃鱼翅宴还是满汗全席一样可笑。
在结束旅途时我发现自己身处在一个浮躁年代-----追求着快速、效率,速食大行其道、傻瓜型的物件迎合着人们的需要、四处充斥着喧嚣的舞曲音乐,已经很少有人愿意去想知道面包背后的故事了。
----------在《股市晴雨表》(1922)出版80周年之际,仅以此文表达对人类先知无限崇敬与敬畏之情。

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  北京大学中国经济研究中心姚洋教授

  2003/1/29

  假如你和你的同事各自从公司老板那里得到一个红包,里面的钱可能是500元、1000元、2000元、4000元、8000元,或者16000元,你知道同事的红包里的钱要么是你的两倍,
要么是你的一半。在你拿到了自己的红包,知道了红包里的钱数后,如果你的同事要求和你交换红包,你会愿意吗?

  这是《策略思维:商界、政界及日常生活中的策略竞争》一书中的一个案例。这本书教你如何像博弈专家那样思考问题。两位作者中,阿维纳什迪克西特是著名的工业组织和国际贸易理论专家,巴里奈尔伯夫是著名的博弈论专家,两个人的完美结合,写出了一本深入浅出的大众博弈论著作。无论是在美国还是在中国,博弈论都是大学高年级或研究生的课程,对普通人来说,既遥远又陌生,更谈不上有实用价值。两位作者则告诉我们,博弈论的作用无所不在,大到裁军和世界和平,小到如何使父母对孩子的惩罚恐吓变得可信,无不可以用博弈论来进行分析。常人往往依靠直觉来做判断,但直觉却常常是错误的,

  比如,在上面的例子里,如果你依靠直觉来思考,则你会得到错误的结论。假如你拿到一个4000元的红包,则你知道你的同事的红包要么是2000元,要么是8000元,两者的概率相等,所以你的期望收入是5000元,高于你自己现在的4000元。如果按照这样的常理进行思考,你会得到应该和同事交换红包的结论。但是,你的这个推理是错误的,因为你没有考虑你的同事的反应。显然,如果他拿的是16000元的红包,他肯定不会提出和你交换;又因为他知道你不比他傻,你拿到16000元的红包也不会和他交换,你之所以同意和他交换仅仅是因为你拿到比16000元少的红包。以此类推,只有当你的同事拿的是500元的红包时,他才会和你交换,而此时你当然不应该和他交换。

  直觉为什么不可靠呢?因为直觉不习惯于策略思维,也就是说,不习惯于考虑别人可能的反应。博弈论的核心思想恰恰是策略思维。如果你想磨砺一下你的分析能力,而不仅仅靠直觉进行判断的话,你就应该学点儿博弈论。但是,你不必坐在经济学系的课堂里去听一个学期,你只要读一下《策略思维》这本书就可以了。两位作者虽然是大学者,却把这本书写得像一本引人入胜的科普读物。你无须知道均衡、精练这样的专业名词的含义就可以读懂这本书,你甚至无需任何经济学的背景就可以理解作者提供的一个个生动有趣的案例。作者的高明之处就是用通俗易懂的语言和案例,讲述了博弈论的大部分内容和它们的应用。这是一本很好的床头书,也适合在长途旅行的列车或者飞机上作为消遣读物来阅读。你不用担心自己陷入过度的思考之中,也不用担心读完这本书后自己变成了冷血的经济学家。如果不想像博弈专家那样进行策略思考,这本书里大量的经济、政治和日常生活案例也足以让你的精神享受一番。

  当然,这本书也可以为更严肃的目的服务。由于书中有大量的经济案例,这本书可以作为大学里的MBA的《管理经济学》课程的辅助教材,让学生们轻轻松松地掌握博弈论的真谛,并让他们学到一定的运用博弈论来对日常商业运作进行分析的能力。对于公司的管理者来说,阅读这本书也不失为提高自己分析能力的一条捷径。

  特别要提到的是,本书的翻译值得称道。虽然某些专业名词的翻译还可以推敲(如倒后推理通常译为逆向归纳),但整部书的翻译很传神,恰到好处地传达了作者的意趣。这是一本轻松的书,译校者很好地掌握了这一点,保留了原书风趣的语言风格;而且,语言流畅,几乎看不出翻译的痕迹。可以说,这是近年来经济类翻译图书中的上品。

简介:
耶鲁大学教授奈尔伯夫和普林斯顿大学教授迪克西特的这本著作,用许多活生生的例子,向没有经济学基础的读者展示了博弈论策略思维的道理。试看一例:
奈尔伯夫大学毕业的时候,在剑桥大学的正式舞会上参加轮盘赌游戏并且以700:300的大比数领先。眼看大奖在望,鬼使神差他却无视已经具有的后动优势,在最后一轮大意先行,结果功败垂成。事后他回忆那天酒喝多了,忘记了博弈论的教导:领先的时候要采取让对手先行的保守策略。这位博弈论的高才生,就这样输在原来处于第二位并且曾经求和建议分享奖励的女士手下(参见本书第1章)。
人生是一个永不停息的决策过程。从事什么样的工作,怎样打理一宗生意,该和谁结婚,怎样将孩子抚养成人,要不要竞争总裁的位置,都是这类决策的例子。你不是在一个真空的世界里做决定。相反,你身边全是和你一样的决策制定者。虽然冲突的成分很多,但是合作的因素也不少。本书将帮助你学会策略地思考,在人生博弈中扩大胜面。
本书以讲故事取胜。它的学术根源,是迪克西特教授在普林斯顿大学公共与国际事务学院开设的策略博弈课程。简而言之,这是关于了解对手打算如何战胜你,然后你战而胜之的艺术。怎样打赢一场网球,少数如何战胜多数,为什么要喜爱你最讨厌的对手等等,都在讨论之列。
这是一门新兴的策略科学,由一些简单的基本原理组成。不同背景和行业的读者掌握了这些原理,运筹帷幄取得胜利的本领就会上升一个层次。

好像什么它能什么
  2000-07-23
  
  98年10月见到(金融炼金术)一书,它已将资本的循环过程完善为反射,并具体提出和应用繁荣与崩解模式。这是索罗斯的操作思想精华所在,我们对之研读到99年三月14日,才发现他后期操作模型---边缘。他60年代(意识的重担)中的分析方法,后应用在经济界,发展升华成反射。87年(金融炼金术)中正式提出并系统阐述,再以临场实验加以演示如何应用.过程中因严格的记录与长考而解开了另外一些疑问(反射之繁崩模型无法解构的)----建立了初步得边缘模型。该模型构成了二段临场实验后对信用循环的再讨论(即82年问题),并不完全,作者隐约意识到其指导意义,故稍加记录,几乎为译者忽略。
  作者有种将相关事物理论化及可评论化的学者偏颇,以其敏锐的眼光,震撼了整个世界,这种成功基于其他操作者的理论缺失,而以其后期行为来看,指导模型极可能即是边缘模型的升级版。资本的虚构、欺骗、掠夺的特质中,掠夺的手法已被演绎成神话。
  作者在实践反射的过程中,曾系统的研究过信用与管制,惊诧地发现信用循环已在82年出现质变:信用扩张已停止,信用萎缩却被人为地停顿,从而现出一片原始森林(即82年问题)。
  在总结历次金融危机与改革时发现:转折点不是朝向相反方向的发展起点,危机平息后,处理危机的决心也消退了。
  我们所生存的金融制度,倾向于迈向深渊的边缘,然后消退,每当濒临经济衰退,然后在未蓄积实质力量的情况下反弹,这种行为也可称为自我破坏的预言,灾难威胁时凑在一起,危险消失后,各行其是,此即深渊现象的核心。这种机能唯在崩解可能出现灾难性的后果时才发挥功能,此即其82年开始运作的理由。有时在顶点前发挥效用。如外汇制度与千载难逢大多头行情。有时在顶点后,如国际债务危机与石油输出国组织。其结果理论上我们可以不停地朝向边缘的边缘,但既然没有任何事情永远不变,我们终究会脱困,如以外导致制度瓦解,或能修正一切过度且不再走向深渊。跌跌撞撞通过一连串危机时,许多过度都被修正了。银行的风险水准不如82年,债务国出现了许多架构上的改变,29年式的荣景也早夭了。另一方面,金融资产的累积速度超越实质财富的速度。
  相对‘繁崩’而言,此模型比较不具有预测能力,‘繁崩’能显示事件的发展方向和序列,边缘则无法做到。但顶点未必会先行于趋势反转,此模型仍具有解释的能力。三大总是中,最终结果无法回答,但下一个深渊是什么,则有更明确的答案,正确地回答可将投机行为由随机漫步转成获利的动作;不断地迈向相同的深渊边缘,而不致于经历新局面定性的趋势反转,此即该模型特征。
  归纳到此,已大体建立该模型,其实用性要比繁崩高很多,有利于解决较复杂情态及测试自己所处的历史位置和状态。
  (1)在顶点前发挥效用,引发小规模地震,转嫁风险,使风险表现为台风眼的那种平静,手段是抵押品与信用,从而降低整个系统的风险等待脱困,并维持循环,循环则使复生成为可能;(2)顶点未必先行于趋势反转结合(1)可延伸出顶点不受伤,从而保全了整个体系(3)可将投机行为,由随机漫步成获得的动作(发国难则),其手法类似朱元平璋之收猪法则(天地不仁以万物为刍狗),特点为纵横式的高级掠夺。(4)结合繁崩模型提供远见。
  整个模型将资本的无意识运作追求生存空间,转化为资本体的灵魂操作,将自我修正变为主动修正,从而达到避险和保存的主要目的。资本主义因之进入后资本主义,将因此积累前所未有的财富,其背影是统一市场的实质出现。
  站在这里,我们拥有无数个未来究竟是那个,取决于所有因素的部必,我们所面对的只是机率,选择与运气,我们永不可能拥有完全的知识,现提不上完全的理解,完全的思考以及完全的反应,自然不会拥有南辕北辙反而成为必然。历史是根本趋势与偶然选择的组合,是以偏颇充斥了过程,面对众多的镜子中的将来,你将随机漫步。
  整个历史过程为观察,思考,提议与信仰,实践,怀疑,崩溃及信仰--观察。一个完整的螺旋上升模式,曲线为,与敏荣与崩角曲线如出一辙。
  每种理论的提出与得以实践,都有其历史文化背景,如同固定汇率的瓦解,其首先是建立在不完全知识上的不完全理解,该体系先是眼光,然后成为欣赏,终陶醉为丰饶的谬误,导致新的模型与理论的建立,偏颇则贯穿整个过程,先促进其进步又因进步而落伍,后者借鉴其为经验继续探索未知的世界,同样中国物色的社会主义不但要有政治理论,还要有符合自身特色的经济理论为望远镜。比较正确地预期将来,可以有选择的余地。
  整个人类史实质是资本的自发运作(根本趋势)与人类偏颇的随机结合,构画为张果老骑驴式的随机漫步与根本趋势互动。在秦的盛衰里,韩非的权热被实践过度成为后继者借鉴。
  经济的发展使思想界出现巨大的理论真空,张果老还有要奶本趋势这只驴为之探路,我们比祖先高明的是自知为睁着眼的瞎子行走在充满躁音的陌生徒怀了一份恐惧,以我们的偏颇指引大象。
  从现在的经济状态来看,可以有这样一种假设
  
  即某一段时期内最大国民生产总值近同于人口总数怀平均每个公民所代表价值与流通率之积,每个人生存都必须一定量的商品,从而引发相当的供给,该供给的年价即平均公民价(S)。文化的交融,有激以资本增值的能力,能声速提高S,表现为国力聚升。二战后经完成初步工业化的东亚腾飞,大体上可用该公式表达,东方封闭的文化内涵有利于良性循环的形成,使S及流通率加整自我增强,得以用十年、二十年走完别人的百年历程。过程对外汇的要求并不甚高。直至远小于N*S*流通率,前几年东亚诸国正面临类似局面,风险投资者出于类似原因估空泰铢。该公式称之为复生公式或许更恰当。
  在经济上有两种过程,前资本主义要从生产率上做文章,力图把一钱掰成一万块,而今统一市场的出现为从流通率上下手提供了剧场得以进一步发展。
  对流通率来说,如能在一小时内让一块钱流通无数遍即是最好。以前,当一块钱收入进入流通时,一万个参与者的评估,结果是作了墙式的截留者,使之归零。在统一市场这里,迅速的流通使参与者平薄如镜,每一块钱收入作为一点光被万镜反映而在前所未有的大封闭空间内进入无限循环,整个过程为魔幻式的高估。在前资本主义每进入这种状态,因市场无法承受而每每崩解,而现在则否。在前资本主义及这以前,S实质基本计价单位是体力。今于,统一市场和全球一体化及网络的出现使公民计价单位真正以智力为单位成可能。智力计价又使市场发展其面临庞大的空间,遂自我增强,过程为良性循环,流通的极大提高使资本自我虚构的能力高度提升,从而使资本体进入新的历史阶段,市场因之被无孔不入限扩大,从而在理论上降低了风险。
  风险投资者非常明白其常做的避险交晚交不避险,只不过把风险交给市场,从而欺骗市场罢了,边缘模型的实用性使其有步骤地以降低系统风险,并因之获利,唯有统一货币的出现才是最佳方案,在统一市场面前,资本学会做梦了。
  现今美国股市有狂飚是市场机能模糊意识到这个梦的反应。同时经济界面对相当的疑惑,S以智力为基本单位是统一市场出现才成为可能的,它使市场得以实质性自我增强从而刺激了实质资美国微软公司的增值,但更多地表现金融资美国微软公司的增速远过于实质资产。以智力计价使出现超级富翁和财团成为可能,从而为统一货币的出现做好物质准备,统一货币则是邦联的前提,邦联演化为地球帝国只是时间问题,统一是必然的,任何团体与个人都不能与之抗拒,这一切都是为走出地球做准备,那时大概可实现按需分配。但最终结果依然黯淡。边缘模型能够提供远见,在这种时刻,拥有远见即拥有未来,平常人大都被日常事物所迷惑,为躁音所左右,每每穷于应付。日本经济陷入沉疴,领导者的无远见、无纳领、管制过度是得要原因。如领导者失去远见,在新的世纪里将不仅是该民族的悲剧。
  风险投资者的策略,以我们的传统诠释,孙子亦早有云:置于死地而后生。诠释分析的原意是不希望人有一天人为刀俎我为鱼肉。西方文明产生进攻性的边缘模型,东方的生生不息将祖先与我们激励。一讲保存,一讲复生;一求之于外,一求之于内,两者相辅相承,将成为资本体的两个面。人本质上是逐利的资本体,唯在历史面前,才要能少一些偏颇。进一步地认识资本,进一步地认识自己。破而后立,败而后成,中华文明因悠久的历史,包容了多次毁灭及复生的经历,从而引伸出生生不息,它讲怎么爬起,毁灭是必然的,复生是可能的。人类历史上已无数次面临边缘,野兽、寒冷、饥饿的边缘使人类拥有了火、房屋与农牧业等等。
  边缘模型主动将某些边缘投入深渊,以暂时解困。与生生不息正是一破一立。顶点可以转换,破立间均衡并不存在,不要乞求灾难的消除,唯有不断地面对困难与风险,人类才有生存的乐趣和自我的体现与完善。历史拥有无数将来,最终结果取决于选择,它到来前,我们唯尽可能地延续以等待新的生机。

  教育装备在北京地区及华北地区拥有庞大的应用市场。


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