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发布时间: 2021-07-22 08:51 来源: 书籍网 作者: 讨你喜欢 


第十一章 天才交易员 ◆ 艾迪塞柯塔◆

艾迪。塞柯塔尽管在金融圈内名不见经传,但是他的成就确实可以名列当今最高明的交易员之一,1970年代初期,塞柯塔受雇于一家经纪公司,他在这段期间,开发出第一套代客户操作期货的电脑交易系统。这套系统获利能力颇高,但是该公司管理阶层的横加干预与猜忌,却使其功能大打折扣。这段不愉快的经验是促使塞柯塔决定自立门户的主宰因素之一。

  自立门户缔造佳绩

  塞柯塔自立门户之后,就用这套电脑交易系统为客户和自己操作。在这段期间。塞柯塔所获得的投资报酬率高得简直令人难以置信。例如他的一位客户在1972年投资他5000美元,到了1988年中,其投资报酬率达2500倍。就我所知,没有一位交易员能在这段期间获得如此高的收益。

  在着手写这本书之前、我根本没听过塞柯塔的名字。然而在我采访麦可马可斯的时候,马可斯却多次提到塞柯塔,并且强调塞柯塔对其交易事业颇多助益,在访问结束后,马可斯对我说:你知道吗?你实在应该去采访艾迪塞柯塔。他不只是一位了不起的交易员,更是一位天才。

  马可斯替我打电话约塞柯塔。我在电话中向塞柯塔说明纂写本书的主旨,于是塞柯塔答应我接受采访。

  塞柯塔是在家里从事交易的。他住在加州东部的大花湖(Lake Tahoe)畔。在采访之前,塞柯塔和我在湖畔散步。那是一个冷例的清晨,田园景致颇富诗意。塞柯塔的工作环境与我在华尔街简陋的办公室相比,简直有天壤之别,我心中不禁涌起嫉妒之意。

  塞柯塔的交易风格和我所采访的其它交易员迥然不同。他的办公桌四周并没有安装大排的报价机,事实上,根本连一部都没有。他进行交易之前,也只不过花几分钟操作其电脑程序而已。

  睿智敏锐观察入微

  在与塞柯塔的交谈中,我深深折服于他的睿智与敏锐,他好像总是能够从各种角度来观察事情。在谈分析技术时,他有如一位科学家(事实上,他拥有麻省理工学院电机工程学位),随手可从电脑中叫出他自己发展的电脑程序和所设计的图形。然而,当话题转移到交易心理时,他又立刻变成一位观察敏锐的行为学家。

  其实,塞柯塔最近几年确曾深入研究心理学。就我的观察,帮助人们解决切身问题的心理学,已经成为塞柯塔生活、分析以及交易不可或缺的要素。对塞柯塔来说,交易与心理其实是一体的两面。

  塞柯塔的成功不只限于交易而已。事实上,他已经找到自己的生活方式,而且懂得如何享受生活。

  问:你最初是如何与交易搭上线的?

  答:1960年代末期,我判断当时美国财政部在停止抛售白银之后,银价会上扬,于是我开了一个商品保证金交易帐户,等待这一天的来临。然而在这时候,我的经纪人说服我放空铜期货,导致我亏损。于是我又回到白银,坐等白银多头市场的来临。最后,这一刻终于到来,我开始买进白银期货,但是出乎意料之外地,白银价格却开始下跌。

  我起初简直无法相信银价会回跌,可是事实摆在眼前,不由得你不信。我因此对市场的互动关系与动作更加感到好奇。

  在那段期间,我读到一篇文章,讨论如何以机械式的趋势追踪系统在市场上致胜。我当时认为这种理论根本行不通,于是我设计了一套电脑程序来测试这种理论。结果,那篇文章所介绍的理论竟然证实无误。尽管直到今天,我还是无法确定我这一生真正需要的是什么,然而研究市场行情以及用资金来支持我对市场的看法,却是我最感兴趣的生活方式。

  不计酬劳投入交易行业

  问:你第一个与交易有关的工作是什么?

  答:我第一个与交易有关的工作是1970年代初期在华尔街的一家经纪公司担任分析师。我被派到鸡蛋与小鸡期货市场部门工作。才刚进公司拥有提供交易意见给客户的权力,我感到洋洋自得。后来我写了一篇文章,建议投资人暂时不要涉足鸡蛋与小鸡期货市场,但是这篇文章遭到管理阶层的大肆挞伐.原因是这篇文章显然在阻止投资人进场。

  当时,我希望用电脑来进行分析工作。你要知道,在当时,电脑只不过用来从事计算工作的机器而已。而我对电脑的兴趣过于浓厚,最后竞导致电脑部门主管误会我要抢他的饭碗,于是对我的工作百般阻挠。我在这家经纪公司勉强待了一个月之后,便决定辞职。我的部门主管把我叫进办公室,询问我辞职的原因。我想这是他第一次有意和我讨论问题。

  我后来进入另一家经纪公司工作。这家公司当时正处于改组阶段,管理阶层尚未完全建立,我于是趁机在周末利用该公司的电脑测试交易系统。公司当时拥有一部IBM360电脑,而我大约花了半年的时间,以10种商品过去10年的资料,测试四种交易系统中上百种的操作规则。今天,这项工作用个人电脑大约只要花一天时间就够了。言归正传,经过测试,我证实趋势追踪系统的确可以运用在实际的市场交易上。

  问:既然你是在周末才进行交易系统的电脑测试工作,我想你实际的工作应该不是这个。你当时在该公司负责的工作到底是什么?

  答:我真正的工作是替路透社的电报机换纸,以及把电报机所传来的新闻贴到墙上。可笑的是,公司里根本没有几个会去看这些新闻,于是我干脆自己读这些新闻,并且把较重要的内容传送给经纪人。这项工作的好处之一是,我可以因此观察到许多经纪人的交易手法。

  问:我份工作听来根本就是充当公司小弟嘛,你怎么会愿意接受这样的工作?

  答:既然我已经决定要加入交易这个行业,就不会在乎工作内容与待遇。

  问:你为什么不留在原来的公司?至少你在那里还是一位分析师?

答:因为那里的工作环境很难让我发挥。我不赞成管理阶层横加干涉分析师的工作,甚至在分析师主张目前不宜交易的时候对其施加压力,要求他们改变对客户的建议。况且,在那儿我根本就无法使用电脑来测试交易系统。

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学习交易已经很长时间了,书读了不少也有了不少的收获,但是关键是从书中我能得到些什么,怎么将这些知识应用到实际的交易中去。结合自己的交易系统我想谈谈书与交易系统的关系。我的交易系统与参考书籍如下:

1、交易时机的选择:


主要是看大盘是否适合进行交易。这方面的书其实很多,但我最喜欢的是《专业投机原理》,它对道氏理论的论述,1-2-3法则的应用以及各种基本分析让我受益匪浅。


2、选股:


时机到了当然要选择适合操作的个股。在这方面我喜欢的书有《多空交易秘籍》,这本书对股票的选择写的非常系统化。其次是《操作生涯不是梦》,其中的三重滤网实在值得借鉴。此外《笑傲股林》这本书中对形态的分析实在是不错。


3、介入时机的选择:


个股选择出来的,当然要把握进入时机。这样可以提高自己的胜算,提高自己的心理承受能力。这方面的书有《高胜算操盘》,书中所描述的多重时间构架,相当的精彩。《专业投机原理》中的风报比也值得多读读。还有《期货交易策略》对介入也有相当精彩的描述。


4、仓位控制:


找到介入时机了当然要决定自己的介入仓位。仓位的控制其实是和操作的周期与风险的大小密切相关的。对这方面我还是喜欢不断的读《期货交易策略》,里面的描述其实相当精彩。此外,《高胜算操盘》里也有相当的描述。


5、卖出时机的选择:


买入了当然就要卖出,说实话这个卖出其实是交易中最难把握的地方。因为它还常常和仓位控制,买入点的选择,自己的心态密切相关。有时候其实3、4、5是结合在一起的,常常要反复进行。这方面的书不多,自己认为还可以的有《多空交易秘籍》、《高胜算操盘》。


6、心理控制:


操作的成功与否与心理控制密切相关,这是交易至关重要的部分。这里面《金融怪杰》是这方面学习的精品,《高胜算操盘》中的描述也相当精彩,不过有点罗索。但话又说回来,有些方面就是再罗索也不为过,因为它太重要了。还有《期货交易策略》也值得一读。


大家还有什么补充的呢?讨论一下啊。我的交易系统还有什么欠缺呢,说说看。

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投资人与市场的关系历来被西方研究者假设为是人与市场间相互对立的竞争,并将其进一步引申为投资人能否预测市场价格,在这样的思想背景指导下产生出了积极型、消极型两种投资战略流派,并在此基础上各自建立了自己的投资理论----如积极型的道氏理论、消极型的随机行走理论。
但在东方一贯主张天人合一,追求事物和谐统一的思想背景下看待投资人与市场的关系就另有一番景象了:首先我们知道市场存在的目的是为了让资源重新得到合理的配置,这一过程则通过投资人的买卖行为完成。可以看出为投资人提供获取价差交易的对家是市场的职能,同时透过投资人的交易行为完成资源重新合理的配置是市场得以存在的条件;投资人交易的获利取决于是否符合市场资源的合理配置的要求,而市场资源合理配置又取决于投资人对资源合理配置的认识,由此投资人与市场的关系并非相互对立,而是相互依存互为对方存在的必要条件。
在这种的思想认识下推而及小———投资人的决策与执行间的关系(实际上两者就是一个交易的过程),也必将符合其思想原则,然而很少有人注意到我们身边思想对交易过程产生的重要作用,以及系统应用的训练方法。如果能够借鉴其在其他职业中运用的经验与模式-----尤其是与职业交易具有相同高风险特征的行业,无疑对其在交易中的系统运用将具有重要意义。日本封建时代的职业武士训练中对合一思想系统运用就具备这样的特征:首先职业武士是用生命去执行指令,风险不言而喻;其次贯穿整个武士训练中的核心是对融入合一的最高境界空无的追求。可能可以这样理解空无观念:在炉火中的一锅开水里放入一些糖,片刻糖与水融合惟一,更进一步挥发进空气中时,糖、水就再不以故有的物理形态存在,二者却真实的存在于现实中。通过武士训练中的心理演练、体能对抗等各种方法分步骤的系统训练比传统的清修方法更让人容易领悟其精髓,将这些方法移植进交易训练中可以让投资人对投资有涣然一新有如重生般全新体悟,并因此获得精神上无比的勇气和信心去面对交易中的风险与机遇,这正是作者写作此书的目的。
在武士训练中具体应用分为三个方面,均可以和交易训练过程相对应,以下仅以其中一个方面为例------武士自我的认识与交易本质的认识。由于武士是用生命去完成指令,必然会随时面对死亡,同时武士是一个讲究荣誉的职业,武士在执行任务失败时不允许逃避,必须以武士守则中的剖腹自杀来维护自身的尊严以赢得荣誉,所以对自我生命现象正确的认识就具有十分重要的地位了。传统的东方融入合一思想认为生命现象的生、死是生命能够循环的必然条件,禅宗更是进一步说生命无所谓时间的长短,仅是在呼与吸之间重复,对任何人来说这是事实,武士与普通人的区别在于生命处于每一个当前时刻所重复次数的多寡而已。在认识到这些后,武士必然会将死亡融入到对生命本质的认识当中去,并建立起视死如归的心理特征。另一个认识是自我存在的目的,因为地理环境所限日本国土狭小,在斗争中失败的番主及手下将无处可逃,最终会被对手赶尽杀绝,所以武士和雇养自己的番主间利益、存亡是融合在一起的,一荣俱荣、一损俱损,从这个角度看武士必将建立起存在的目的就是为了维护雇主的利益,同时也等于维护了自身的利益的认识,并融入到行动中去。
转化为职业投资者对交易的本质认识是在多次执行交易指令中,必然会出现亏损的交易,这是因为获利交易的利润来自对手亏损交易的损失,获利交易与亏损交易是价差发生的必要条件,两者构成了交易的本质,投资人在一系列的交易当中的一次无所谓更看重那一个方面,交易就是交易,重要的是在于执行。另外投资人对交易目的的认识,因为维持生存需要消耗资源,职业作为解决生存的手段首要解决的是获取满足维持生存所需的资源,但是在市场中流传着太多的暴富事例加上一些渲染后反而让人看不清这一点,使得投资人偏离了对职业基本目的的认识,盲目的想从市场中捞一把,结果把市场当成赌场,落得套牢割肉,所以职业投资人应该把职业的基本目的融入的交易目标中去。
正如本书开篇武士物语(传)中达到了身、心、神相融合境界的剑师所展现出的神奇----让草绳条与钢刀一样锋利,作者希望投资人能在交易中善用这种思想,必将能创造出交易的奇迹。学习此书的过程中如能对照蔡志忠的漫画《禅说---尊者的棒喝》(三联出版社),可以起到事半功倍的效果。全市人口2880万,截止2009年共有普通高校47所,中等专科学校25所;中小学8900所,特殊学校41所。


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