经济管理书籍排行榜心灵鸡汤励志

发布时间: 2021-08-15 13:50 来源: 书籍网 作者: 王斐素 


第 11 章
现在我要回到1907年10月了,我买了一艘游艇,做好了所 有的准备要离开纽约去南部海域游一圈。我实在是太迷钓 鱼了,这次有了游艇,我想去哪儿,就可以去哪儿,随时 随地只要我喜欢就可以去。所有的工作都准备好了。我已 在股票上大赚了一笔,可到了最后关头,玉米市场把我拉 了回来。
  我必须解释一下,在那次带给我第一个一百万的货币 恐慌之前,我已在芝加哥做谷物期货。我做了一千万蒲式 耳小麦,一千万蒲式耳玉米的空头。我对谷物市场研究了 很长时间,正如股票头寸一样,我在玉米、小麦上也做空 的。
  它们都开始下跌,而当小麦一直暴跌时,一位芝加哥 最大的炒家,我叫他斯特雷登好了,突然想垄断玉米,当 我将股票全部清盘,准备乘着游艇去南部时,我发现在小 麦我有很大的浮动利润,而因为斯特雷登抬高了玉米的价 格,我承受着效大的浮动亏损。
  我知道玉米的储量很大。供求原则和往常一样奏效。 但主要是斯特雷登在需求,因为交通问题玉米运不过来, 供给缺乏。我曾祈祷靠魔法。使农民可以将玉米送进市场 ,可惜却没有这么好的运气。
  就是这样的,我正等着踏上欢乐的钓鱼旅程,玉米上 的损失却牵制了我。市场处于这种情况下,我是不能走的 。当然,斯特雷登知道我是大空头。他知道我在他手心里 。我也知道这一点,但是,正如我所说,我寄希望于天气 ,可以邦我。当我发现天气也好,其他人也好,都邦不了 我的。我开始研究如何通过自己的努力渡过难关。
  尽管利润很高,我还是平了小麦的头寸。但玉米问题 却无限困难,如果我可以以当时的价位将我的一千万蒲式 耳平仓,但损失太大,但是,当然了,只要我一开始买入 玉米,斯特雷登就会象个榨汁机一样干起来。我不愿自己 拿刀划开自己的喉咙。
  玉米行情虽然很强,而我钓鱼的欲望更强,所以我必 须马上想个办法。我必须进行策略性的反击。我必须买回 我做空头的那一千万蒲式耳,并且尽可能将我的损失降到 最低限度。
  很凑巧的是那时斯特雷登还做了大量的燕麦,将市场 严密地垄断。我是收集了谷物新闻和小道消息,紧跟所有 谷物市场的轨迹。我听说势力很大的阿墨尔对斯特雷登不 甚友好,我当然清楚斯特雷登不准备让我得到玉米,除非 我按他的价格买入。但我一听到有关阿墨尔与斯特雷登做 对的传闻, 立刻想到我可以去找他寻求帮助。他们只有 一个办法能邦我,那就是卖给我斯特雷登不肯卖的玉米, 剩下的就好办了。
  首先,我发出订单,每下降八分之一,就买入五十万 蒲式耳玉米。当这些订单生效后,我又给四个经纪商每人 发出一张订单,让它们同时往市场上各抛出五万蒲式耳燕 麦。我了解这些交易商的思想,他们一定会马上认为阿墨 尔的矛头已对准了斯特雷登。而当他们发现是拿燕麦开刀 的,他们很合逻辑地会得出结论,下一个就轮到玉米了, 所以他们就会抛出玉米,一旦玉米的垄断被粉碎了。赚头 可就大了。
  我对芝加哥的交易商玩的心理战术正确极了,当他们 发现燕麦出了问题,他们立刻跳向玉米,激动地开始抛出 ,十分钟我就买入了六百万蒲式耳的玉米。当我发现他们 停止抛出玉米时,我就又在市场上买入了四百万薄式耳。 当然这就使得价格再次上涨。而我这次行动的真正结果在 于在抛出风中,我以极好的价位将整个一千万蒲式耳 头寸平仓。而我用以引发交易商们抛玉米而抛出的二十万 薄式耳燕麦,只给我带来了三千美元的损失。这个诱饵真 是便宜极了。而我在小麦上赚的钱又弥补了大部分玉米上 的亏损,这样我在谷物上的交易仅仅损失了两万五千美元 。而后玉米就涨到了每薄耳两角五分。这下斯特雷登就转 而在我的手心中了。假如不计价位买入一千万蒲式耳玉米 ,我的代价可就难说了。
  一个人不能在同一件事上花几年功夫,还形不成正确 的做事态度,正是这一点将专业人士与业余人士区分开来 。正是看待事物的方法使得人在市场上赚钱或亏钱。一般 大众对自已的努力都有一种很外行的观点。往往自以为是 因而思考往往不深入彻底。而专业人士注重的是力求行事 正确,而不只是赚钱,因为他们知道如果做好每一件事, 利润自己会产生的。一个交易商应该象一个职业大玩家那 样做,也就是说,他应该高瞻运瞩而不是只注重眼前利益 。
  我记得我听说过一个关于安迪生卡马克的故事,这 是很好的例证。根据我所听说过的,我认为卡马克最华尔 街最能干的股票交易商之一,他并非像许多人认为的那样 总爱做空头,但他确实喜欢做空头交易。老人们都说他最 大的利润都是在牛市中赚的,因而很明显他做交易没有偏 见,只看环境,他是个出类拨萃的交易商。有一次牛市快 结束的时候,卡马克已看空了,一个名叫J奥瑟乔瑟夫 的金融记者,也是一个爱传话的人知道了,但是市场不仅 很强而且仍在上涨,这完全是由多头陈营上的刺激和报纸 的乐观报道造成的。乔瑟夫知道象卡马克这样的人,利谈 消息会起到什么作用。因而有一天他带着些消息冲进了卡 马克的办公室。
  卡马克先生,我有一个好朋友在圣保罗办事处做 过户部职员,他刚告诉了我一些事情,我觉得你应该知道 。
  什么事?卡马克无精打采地问。
  你已经转向了,是不是?你现在做空吗?为了弄 清楚,乔瑟夫问如果卡马克不感兴趣,否则他就用不着浪 费宝贵的情报了。
  是的,你的好消息到底是什么?
  我今天去了圣保罗办事处,每周我都去两三次采 集新闻,我那个朋友告诉我,老家伙在抛股票,他是指威 廉洛克非勒,真的吗,吉米?我问,他回答说:是 的,每升八分之三点,他就抛出一千五百股。这两天他一 直在过户股票!我可是一点也没耽搁,直接跑来告诉你的 。
  卡马克可不是容易激动的人,而且,他已经习惯于各 种各样的人冲进办公室带给他各种各样的新闻,闲言碎语 ,谣传,小道消息,谎话,他也变得压根就不信任他们, 他只是说:你肯定你听的没错吗,乔瑟夫?
  我肯定!当然肯定!你以为我聋吗?乔瑟夫说。   你敢保证你的朋友吗?
  没错!乔瑟夫宣称,我认识他好多年了,他从 不对我说谎,他不会的!毫无疑问!我相信他绝对可靠, 我可以把命系在他跟我说的话上,他是这个世界上我最了 解的人,可比你认识我这么多年对我的了解深得多。   保证,是吗?卡马克又看了看乔瑟夫,然后他说 ,好了,你应该知道。他叫来了他的经纪人,WB威 勒尔,乔瑟夫想着他会下令至少抛出五万股圣保罗。威 廉洛克非勒正在抛出在圣保罗所持的股票,他想利用市 场的力量,到底那是投资的持票还是投机股价是无所谓的 ,一个重要的事实是洛克菲勤想退出圣保罗,一个普通 人听到这样一个具有可靠来源的消息会怎么做呢?不用问 了。
  但是卡马克,那个年代最好的空头操作家,那时正好 看空,对他的经纪人说:比利,去交易所,每涨八分之 三就买入一万五千股圣保罗。那时股票价是九十多点 。
  你是说抛出去吧?乔瑟夫插了一句,他并不是初 到华尔街,但他还是以新闻人士,也就是普通大众的角度 考虑市场的,由于内幕人士的抛出,价格当然应该会下跌 ,而没有比威廉洛克菲勒更厉害的卖家了。标准石油在 卖出,而卡马克却买入!这是不可能的!

  秋天是保健养生的关键时期,如何做好秋季养生,通过饮食调理,使身体处于最佳状态

宋朝历史书籍推荐豆瓣
活动开展后,收到礼物与问候信的学生对香港抱抱熊集团的捐赠以及高二学长们的关心问候表示了感谢

3、展示了价值投资理念,说明其背后蕴含的逻辑性,揭示了为什么只有价值投资能成功,而其他的方法却都失败了的原因。


《股票作手回忆录》是界内公认的交易经典。近百年来,无数金融专业人员和交易员通过阅读这本书,掌握了顺势投资策略,并由此走向成功之路,这是不可否认的,本人也无意重复。今天,我想探讨的是书中主人公利佛莫尔运用的另一个策略---逆向投资策略。

1906年春天,利佛莫尔在大西洋城度假。和往常一样,利佛莫尔和朋友来到一家公司看股票行情,这时的市场是处于多头的,强劲而活跃,大部分股票都在上涨。忽然,利佛莫尔看到联合太平洋铁路,觉得应该卖出这只股票,而且没有任何放空理由。于是他以市价卖出1000股,不久就卖出第二笔1000股,然后第三笔1000股......

如利佛莫尔自己所说,在整个市场十分强劲,又没有任何理由的情况下,放空这么多股确实太过分了。可是这真是他自己说的那样毫无理由的尝试抓顶吗?不!我认为他显然是因为强烈感受到大众的看法已达到极端不合理状况,于是他才反其道而行之---运用逆向投资策略,进行了这英明操作。这点可在书中这句话看到端倪--我挑中联合太平洋铁路,是因为这只股票被人渲染得这么厉害。【价值投资第一门户网收集整理】

行为金融学指出,投资策略主要包括逆向投资策略和顺势投资策略。逆向投资的基本逻辑是:如果群众持有某种看法,而且每个人都根据那个看法采取行动,那么市场上就没有新资金可以继续推动股价朝那个方向前进,那么此时利用极端意见,就很有把握从中获得巨大利润。

在当今交易理念日渐成熟之时,众多的假突破日益增多之际,做为一名合格、出色的交易者只运用顺势交易策略显然有些不足,因为归根究底获利的能力是基于摆脱人类的偏见或者其他弱点。但是要想自如运用逆向交易策略,也不是简单之事。它需要保持视角的多样性和灵活性,需要从人性角度和现实角度观察问题,需要合理的资金管理方法,需要严格的执行操作能力,更需要打破常规的莫大勇气!因为当市场大众意见趋向一致时,它在短期内推动的力量是极其快速和巨大的,一旦交易者无法承受这压力,那么极有可能又会随大众趋势而行。对此,利佛莫尔给我们做出了榜样。【价值投资第一门户网收集整理】

在利佛莫尔加码空单的第二天,公司传来了旧金山大地震的消息。关于对消息的反应,权威人士趋向一致的观点为:不要管消息是好是坏,而是要看市场的反应。意外的是,面对一场可怕的大灾难,利佛莫尔面临的股市并没有反映真实的状况,开盘时仅下跌了几点。这时利佛莫尔坚信:大盘并非总是立刻就说真话,因此他继续保留着空单。让人敬佩的是,在隔天传来了完整的报导以后,在市场反应仍没有应有的那么强烈的情况下,利佛莫尔仍坚信自己的信念并再次加码放空一倍。不久,市场终于反应了现实,这时利佛莫尔全部回补,短短几天赚得了极大的利润。

当然,我国股市没有做空机制,但这不能是拒绝学习逆向投资策略的理由。一方面在识别趋势转折点的时候,我们需要运用逆向思维去分析大众情绪;另一方面,我国股指期货的推出已指日可待,届时做空手法将大有用武之地。因此掌握逆向投资策略无疑是我们走向成功的又一法宝,毕竟众人常是错误的,至少在重要反转时刻。

如何掌握逆向思考策略?我们可以尝试从以下两方面入手:一是训练自己深思熟虑的习惯,锻炼自己选择同普罗大众相反的意见;二是根据当前事件的具体情况,以及人类行为模式的当前表现来推敲自己的结论。需要注意的是,思维过程中,我们一定要避免一厢情愿和先入为主的成见。同样,这个过程很难,但却值得。美国头号逆向思考者汉弗来.B.尼尔说的好:当所有人想得都一样时,可能每个人都错了。有理由相信,不管是谁,只要遵循逆向思维路子行事,一定会做的很好。【价值投资第一门户网收集整理】

每当事情看起来最肯定的时候,大师知道它们一定非常不肯定。我想,这该是利佛莫尔所运用的逆向交易策略的精髓吧!


上一篇:经济学类书籍推荐下载哪个读书软件好
下一篇:经济管理类书籍推荐和有关以及含义
扩展阅读
经典英文书籍推荐像小王
经典英文书籍推荐像小王

第一篇期货交易策略和战术第一章什么叫操作策略?为什么那么重要?1.1在进入市场之前必须做好一套策略!兼顾赚钱和赔钱的仓位。1.2顺着大趋势操作,建立较长期的仓位,才能够...点击了解…

电子技术基础书籍分类标
电子技术基础书籍分类标

3.“UnconventionalSuccess”如何让广大读者在一个健康的环境中汲取知道,是图书馆工作人员和广大读者的心愿③如涉及作品内容、版权等问题,请在作品发表之日起两周内与本网联系,否则...点击了解…

少年儿童书籍幼儿教师专
少年儿童书籍幼儿教师专

《Value》评选最有价值的十本商业财经图书已是第三个年头了,一些读者和朋友告诉我们,他们按图索骥,买来了这些书,觉得确实不错。这让我们由衷地高兴,因为分享智慧和知识是《...点击了解…

书籍推荐卡片图片文字截
书籍推荐卡片图片文字截

《老子》电子版说明引车买浆之流有云:「好话不在言多」。中华民族上下几千年文明流传下来的遗产,尽管汗牛充栋,但论及能总括中华民族的基本传统、思想与精神一言以蔽之者,...点击了解…