书籍装帧印刷是人类阶梯是谁写

发布时间: 2020-12-22 16:16 来源: 书籍网 作者: 独自一个人 


我来到这里,不是为了谋取生计,而是为了赚钱。
讨论主题
乐在其中是交易成功的基本前提
学习如何扯足幸运的顺风帆
顶尖交易员的特质
如何处理亏损
如何处理获利

筹划本书的过程中,我曾经征询许多交易员的意见:在伦敦地区,我应该采访哪一位最棒、最成功的交易员?有一个名字经常被大家提起,那就是戴维凯特。
年仅24岁的时候,戴维凯特就成立了自己的交易公司。当时的资金只有25000英磅。现在,年纪36岁,他是凯特集团公司和凯特经纪公司的总裁,经营毛利成长为数百万。十几年前,前来参观伦敦证券交易所的学童们,绝对没有想到他们的同学竟然能够步上这条路。
戴维凯特讲话很文雅,在这种高度竞争的行业里,这显然不是常见的特质。日常工作中,他经常大声吼叫几个小时,承担数百万美元的风险。可是,他说话的态度节制而谨慎,语调低沉,给人的印象非常冷静镇定,但也正是这个领域内顶尖好手通常具备的素质。凯特的体形中等,身材稍小高于一般人。头发剪得很短,有点像法国外籍兵团的发型。在一般人的想像中,白手起家的年轻富豪,应该很容易从外表来判断,但戴维凯特显然不是如此。事实上,这些人最不讲究外表,因为他们不需要证明什么。
凯特集团的办公室位于伦敦现货金融期货交易所附近,走路大约只需要一分钟的时间。这是一栋80年代之前的小型办公大楼,办公室的布置相当平实。走出二楼的电梯之后,凯特集团的显著标志指向公司的接待区间,空间相当小,有点像牙科诊所。柜子里摆着一些男性服饰的女性化杂志,以及一些足球与妇女杂志,几乎看不到什么金融刊物。
狭长走廊的两侧有几扇门,凯特的办公室就在其中一扇门之后。玻璃门上挂着百叶帘,提供了一些隐蔽性。如果办公室可以反映主人的事业成就,我得到的讯息刚好相反。这不是《华尔街》电影中的那种办公室。房间很小,摆设简单而实用,似乎完全没有装饰的意图,也不准备让人印象深刻。
一张不起眼而杂乱的桌子,摆着两台电脑显示器与两部电话,桌前的塑胶架上摆着一台碎纸机。除此之外,就是几张照片,包括凯特与英国女王的合影,旁边还有一张凯特与巴比查尔顿的合影。虽然都装在框里,但我有一种感觉,这些照片似乎是经过深思熟虑才挂上墙的,也许许尝试在骄傲与冷漠之间寻求某种折衷。这些最简单而务实的装潢,泄漏了凯特的一些个性。
背景
我对于市场的兴趣可以回溯到多年以前,中学经济学课程安排了一段课外教学。我当时大约16岁。我们参观伦敦证券交易所:那个时候,伦敦还没有期货交易所。市场似乎提供一些看起来很容易赚钱的机会,这引起了我的兴趣;事实上,一切都是由此开始的。
最初,我并没有做什么,但这次参观在我的脑海里留下了深刻的印象。中学毕业之后,我到了一家会计师事务所;一年之后,我发现自己不适合这个工作。于是,我又开始到处寻找机会,当时的机会远比现在多。1979年,我找到一家股票经纪商,担任一般的办事员。这是一份中学毕业生能够找到的典型工作,公司叫做史密斯兄弟公司,现在并入美林集团。我是相当有冲劲的年轻人,‘我希望调到证券交易所的场内’,‘对不起,我们现在很忙,目前没有空缺’,‘我真的想到那里,办事员的工作让我烦死了,实在不适合我’。这样经过三个月之后,我在一家股票经纪公司找到工作,这家公司叫做基尔伯艾略特公司。他们给我一个机会,1980年1月,我成为‘蓝扣’,换言之,证券交易所内的经纪助理。我一直从事这项工作,后来成为证交所的经纪人,最后又成为场内交易员。
就像大多数人一样,主要的动机是薪水。我们常常听说这些人如何成功,怎么赚钱。听说股票经纪人的住宅何等豪华,如何从股票交易中赚钱,这是吸引我的动机。不久,当我自己也成为股票交易的经纪人之后,我想这是很好的机会:我随时查询行情,撮合客户的交易,但我想自己找些单子,建立自己的经纪业务(代表客户进行买卖,赚取佣金),这才能创造收入。我希望掌握自己的命运。我不希望只是帮助别人查询行情而已。所以,我进入办公室,开始与客户讨论,希望找一些单子。
伦敦现货金融期货交易所
如此经过两年半之后,我听到有关伦敦现货金融期货交易所的消息。我竭力说服公司的合伙人买进一个席位。不幸的是,他们说:‘那些身穿花花绿绿夹克的人绝对不会成功的,那套玩意儿不可能在伦敦搞得成’。所以,他们显然不打算讨论这个话题。可是,我对这方面的兴趣很浓,有一天,看到《金融时报》刊登的一个广告:‘伦敦现货金融期货交易所希望寻找交易人才’。这听起来相当有趣。我安排了一些面谈。没有人对于伦敦现货金融期货交易所有经验,因为它根本还没有成立。对于期货交易有经验的人都是一些商品交易员,例如:可可、糖、咖啡与石油。这些家伙的眼睛都长在头顶上,股票经纪人对他们而言只不过是小儿科。我勉强找到一份不错的工作,薪水较股票经纪人高出50%。我相当满意。1982年9月,我进入场内,最初留在糖的交易场所,以便吸收一些经验,然后成为蓝扣。
在1982年9月,如果你一天能够赚进200美元,就是超级巨星,如果你一天赔100美元,相当于大的灾难。这就是伦敦现货金融期货交易所刚成立的情况----机构有两个F,我有一个F(译按:两个F是指LIFFE,一个F是指LIFE)。我帮客户撮合单子,想办法找生意。不久,交易所又引进短的期限英镑契约,这是银行间市场的三个月期利率契约。这段时期内,我有了一些名气,主要是从事利率的价差交易,交易内容大体上是同时买进与放空不同月份的契约。我建立起了一些经纪声誉。从操作的观点来说,客户知道他们的撮合行情都不错。这引起了我的兴趣,也引起别人对我的兴趣。他们看见我的表现,我也开始取得一些大机构的单子。当然,相对于目前来说,那没有什么了不起的。
经过三个月之后,某家我帮他们撮合交易的公司找上我,邀我入伙,薪水加倍,我答应了。这段期间,除了交易自己与客户的帐户之外,我们也开始提供造市的服务。这更提高了我们的声誉,因为我们就代表市场,我们提供市场流动性,也赚取经纪费用。如果我们的买/卖报价是1~3,别人提供的报价是1~4,我们可能说:‘好吧,我们的卖价降为2,’报价是1~2,这对于双方都有好处。整个情况发展得不错,客户也满意他们取得的行情。如此经过几年----不仅帮公司赚了不少经纪佣金,交易帐户的情况也不错,我抽了不少红利----我想如果我真的擅长此道的话,就应该自己来。于是,1985年,我成为独立的场内交易员。
我买不起交易席位,因为这几年累积的资金并不多。席位的行情是30000英镑,我手头上只有25000英镑,而且我需要这笔资金当作交易资本。可是,我与先前的公司达成一项协议,我根据较低的费率帮他们从事经纪工作,低价换取他们的一个席位。这个安排可以说皆大欢喜:他们可以通过好价钱帮客户执行交易,也把我当作一项产品,我则同时进行两方面的工作。
1985年,在很自然的情况下,我成立凯特集团,没有什么特殊的计划,对于将来也没有特别打算。现在,我们有100多位交易员,成绩相当不错。每隔一段期间,招募一位交易员,他做得不错,于是我们又招募一位交易员,他的绩效也不错,如此逐步发展。
最初,我从事造市的活动----不断提供双向的报价。进行价差交易的时候,你同时买进与放空,想办法这里赚一点,那里赚一点。假定行情是1~2,我们尝试提供更好的报价,多赚个500美元也许1000美元,通过造市活动协助客户出场,另外自己也赚一点。如果每笔交易赚500美元,20笔交易就是10000美元。
现在的债券价差交易,三个月到期一次的契约,交易可能集中在一个星期之内,其它的时间就必须另外想办法----这是属于长期利率的部分。对于短的期限利率,你可以每天进行价差交易。由于利率很长一段期间没有大幅上涨,行情波动率经常集中在较长期的部分。
除了价差交易之外,我们只做部位交易。当我最初从事价差交易的期间,美国利率高达14%,所以行情波动非常剧烈。现在,市场已经不再有这种程度的波动。我想情况可能会改变,若是如此,我会回到短的期限利率的市场。可是,就目前而言,较长期交易的获利还是高于损失。
在典型的交易日里,造市活动必须提供双向的报价,不断买进与抛出,同时也通过造市活动累积部位。我们始终提供人们进场与出场的机会,但实际上也希望建立某种部位。提供市场流动性,我们可以创造获利。我的获利当中,大约有50%到60%是来自于‘6买进/8抛出’也许‘8买进/9抛出’,这也让我有机会建立真正想要的部位。另外,如果判断错误,损失也不会太严重,因为整个过程中已经累积不错的利润。所以,即使看好行情,我也可能站在卖方,但一是长期的布局,一是短的期限的情况。
如果一位造市商也希望建立部位,往往相当困难。如果某位造市者希望买入德国长期公债,因为他认为行情将上扬,但只要有人希望买进德国长期公债,他也必须抛出。因为只要有人询价,造市者就必须提供买进与抛出的双向报价,而且无法事先知道询价者究竟想买进还是抛出。询价者可能不接受某位造市者的报价,另外寻找更好的行情,但只要询价者决定交易,造市者有义务根据报价进行交易。

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  任何一位操作者最凶恶的敌人绝不是市场或其它玩家,而是受到妄想和恐惧鼓舞及骚扰,欠缺让利润奔驰否则停损,无法忍受无聊和惰性,贸然采取行动,对自己分析和操作缺乏信心的自己。

市场只有一个方向,但不是多头或是空头,而是对的方向。

紧张、寂寞、孤立、疑虑,甚至是莫名的恐惧,几乎是期货操作者的经常伴侣。


一流的策略和战术是一切成功操作的关键。


赢家的操作策略:


1. 只有在市场展现强烈的趋势特性或者你的分析显示市场正在蕴酿形成趋势,才能放手进场;而且顺着这个主控全局的趋势操作,要不然就是观战于场外。


2. 假设你正要顺势操作,进场点有几个 :


[1] 前一个趋势显著反转之处。

[2] 横向盘整显著向某方向进行之际。

[3] 主趋势不变的情况下出现涨多回跌或跌深反弹之处;也就是说 :

(1).在主趋势下跌的走势中,小反弹遇反压时卖出(或空),或是反弹到距最近一次下跌底部的45%到50%卖出(或空),或是开始反弹的第3天或第5天时卖出(空)。


(2).在趋势上扬的走势中,技术性回档支撑时买进(多)或是回跌到距最近一次上涨高点45%到50%时,买进(做多),或是开始回档的第3天或第5天时买进(多)。


3.顺势的仓位千万不要轻易弃船,这过程可能会出现许多诱惑,引诱你见到一些小波动, 急 于逆势抢帽子。


4.只要所建仓位合于大势所趋,而且趋势对你有利,可以在第2点所述的技术性反转处加码 (金字塔型)。

5.保持仓位仓位不动,直到你用客观分析之后发现,趋势已经反转;或是就要反转,这时就要平仓,而且行动要快;如果平仓行动采取过早时,同时你同样是必须在小趋势出现技术性反转之处建立< 顺势而为 >的仓位。


6.如果市场走势对你不利,也就是没有跟你站在同一边时,就应赶快停损出场。

绝大多数的操作失败者都是在于它们不能持之以恒,恪守纪律,应用一流的的策略和可行的战术。

赚钱赚个不停的的赢家,总是心无旁骛地坚守这些基本策略,而不断赔钱的输家却是心无旁骛的一再避开合和违背这些基本守则。


虽然一贯可行的策略,显示是操作成功的要件,另外还有三个特质不可或缺 : 纪律、纪律、纪律。


成功操作的要件是 : 良好的技术交易系统,市场操作策略和战术,加上良好的资金管理,缺一不可。


我们可以找到许多不错的系统,如果使用得当,并配合良好的操作策略和资金管理(其中包括不要建立过大仓位,也不要操作过度),可以给操作者犀利的武器,常有赚头;这些东西可以让操作者在赚钱的仓位上赚到更多,不赚钱的仓位赔上更少。

操作务求简单,简单到不必用大脑的地步的意思。


成功是属于那些单纯严守纪律,脚踏实地,态度客观的人。

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比尔米勒在价值投资领域也是大家耳熟能详的,是实用主义价值观的实践典范。比尔米勒强调选择低市盈率,这是一个非常简单的指标,都快被大家忘记并抛弃了,但是比尔米勒用了几十年并取得了优异的回报。因此工具是一方面,如何使用工具则是另外一个方面。在这方面15年打败标普500指数的比尔米勒给我们上了生动的一课。不过最近几年比尔米勒的日子不怎么好过。


=程 序=

1、参展手续:参展单位请认真填写《参展申请表》传真至组委会,并于五日内将参展费用汇至组委会指定帐号,且将银行付款底单传真至组委会,以便确认参展资格。


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