美国历史书籍推荐经典自考行政管理

发布时间: 2021-08-18 16:21 来源: 书籍网 作者: 无人问询 


第三章 独到的操作理念 ◆ 麦可史坦哈德◆

麦可史坦哈德对股市发生兴趣,可以追溯到他行割礼的时候。当时,他父亲赠与他200股股票做为贺礼。史坦哈德回忆,他在青少年时期,经常在当地的证券公司参观,然而他的朋友却都逗留在外面玩棒球。

  史坦哈德聪颖过人,1960年;他才19岁,便从宾州大学的华顿学院毕业。毕业后,史坦哈德便迈进华尔街,担任助理分析的工作。到1967年,已经小有名气的史坦哈德和两位合伙人成立了史坦哈德范伯考维兹投资公司<Investment Firm of Seeinhardt,Fine and Berkowitz>。这家公司是史坦哈德合伙公司<Seeinhardt Partners>的前身(范和伯考维兹在1970年代末期与史坦哈德拆伙).

  史坦哈德创业至今,已有21个年头,公司在这段期间的成就斐然,年投资报酬率高达30%以上,相形之下,史坦普五百种股价指数同期的平均年涨幅却只有8.9%。换句话说,如果你在1967年投资史坦哈德1000美元,到1988年春季,你收获得9万3000美元,但是如果你投资史坦普股价指数,你则只能拿到6400美元而已。

  要求严格的老船长

  史坦哈德在交易方面的卓越表现,在于他使用多种不同的投资方法。他既是一位做长线的投资人,同时也是一位抢短线的交易员。他能果决地抛售股票,也能大胆的买进股票。另外,只要他认为时机恰当,就会毫不犹豫地转换投资工具。

  整体而言,史坦哈德合伙公司的杰出表现并不是史坦哈德一个人所创造的。公司多年来,已经培育出许多优越的交易员与分析师,无庸置疑地,史坦哈德却是这家公司的决策中心。史坦哈德每天会多次观察史坦哈德合伙公司的投资组合。尽管史坦哈德会授予手下交易员充分的决策权,但是只要他认为公司持有的部位不理想,他就会要求交易员重新检讨投资策略。

  史坦哈德严格控制公司投资组合的管理作风,使他得到难以一起工作的恶名。事实上,许多离开史坦哈德合伙公司多年的交易员,直到现在,都视史坦哈德为一位作风强硬,要求严格的老船长。

总而言之,在工作方面所表现出来的一面,与美式橄榄球队教练颇为相近,是以行事强硬的作风来管理一批交易员。

  我无缘见到史坦哈德行事作风强硬的一面。我所访问的史坦哈德,是一位平易近人、态度和蔼,并具有幽默感的绅士。当然,我是在市场休市之后才访问他的。  

  问:请问你交易哲学的中心理念是什么?

  答:我并不把我的工作视为交易。或许由于交易频繁,我因此被列入所谓的交易行业中,然而我宁愿把自己的行业视为投资。

  在我的观念中,交易乃指在买进之前,就具有卖出牟利的态度。例如我今天买进股价指数期货,乃是因为我认为股价指数期货明天会涨,因此我打算明天卖出我所持有的部分,这就是交易。但是我在市场上的所做所为,是基于长期且又较为复杂的原因,例如当我在1981年进入债券市场时,我足足持有该部位达二年半的时间。

  反其道而行的理念

  问:我想,在本书中,我们且称你的工作为交易。

  答:请问你如何定义交易与投资?

  问:我认为两者之间的差异至少有两点:第一,交易员既能做多,也能做空,而投资人,例如一般共同基金的投资经理人却总是做多,即使市场状况无法掌握,他也投资其资金的70%,但仍然以做多为主。其次,我认为交易员比较重视大势,例如未来股市是上扬,还是下跌;然而投资人则比较注重选择买进价格合理的股票。以我的观点,我会把你归类为交易员。因此言归正传,请问你交易哲学的中心理念是什么?

  答:我的理念与多数人不同,其中最主要的是认知的差异。我总是从众人对市场的普遍认知中,寻找不同的看法,甚至完全相反的看法。

  问:请你举一个实例来说明你的理念?

  答:我曾经抛空金纳科技公司(Genetech Co.)的股票长达一年半,在这段时间,尽管做空一度使我遭逢重大损失,可是我坚持做空,因为我对该公司的一种新药品TPA(TPA可以经由静脉注射溶解血块),抱持与市场完全不同的看法。

  我的想法是,再过一、两年,TPA就会被同质而且价格较为低廉的药品取代。假如我的想法正确,该公司的股票就可能因此跌到每股10美元以下。当时(1988年7月),该公司的股价已经从每股65美元跌到27美元。到1988年11月底,金纳科技公司的股价已

经跌到每股15美元,然而我仍然坚持做空。

  我与市场一般认知的相异处在于,市场大众都认为金纳科技是生物科技业界的佼佼者,其所开发的药品足以改变该行业的发展方向。然而只要市场大众对该公司抱持多头的看法,我就会持续采取完全相反的而认知看空。

  问:这个例子足以说明你的交易理念,但是它同时也产生另一个问题。假如你抱持与市场一般大众完全相反的看法抛空某支个股,如果基本面一直没有改变,市场大众一直做多这支股票,你自会更加坚信你的空头部位。可是就资金管理的角度来看,当你的空头部位亏损到某个程度时,你必须回补。这种情况是否与你的交易理念有所冲突?

  答:市场上的交易行为有其持有的习惯,然而我从不根据这些;习惯从事交易。例如一般人的习惯是,当某支股票的价格已经涨到顶点或开始下跌时才开始做空,即股票已经显露出下跌的迹象,否则不做空。我可以理解这种交易习惯,这种习惯也许是最安全的抛空的方式,但是我却没有这种习惯。

  我的态度是不入虎穴,焉得虎子。如果想要赚钱,就必须承担某些风险,而我总是在多头还在占上风的时候,就抛空。一般说来,如此的作法等于是过早抛空,因此,起初我的空头部位总是会遭逢部分损失。如果股价仍然持续上扬,我甚至会减少持有的空头部位,但是只要我对市场的看法不变,我就会一直坚持做空,就算 估计错误,我也认了。

它是档案数字化图书馆档案数字化加工必备的利器

自古英雄出少年书籍简介

   由教育和医生组成专家小组,通过线上和现场形式帮助各位父母亲解决在养育和照顾孩子的过程中所遇到的各种问题有史以来,人们总希望能像先知或预言家那样,拥有能够预知未来的能力,并可一叶知秋,或于细微中窥见博大。

  图书馆为本次活动制作了1000枚纪念章以及由纪念章组成的宣传海报;校团委选派15位学生会的同学轮流在图书馆一楼大厅协助图书馆老师进行宣传、登记、加工漂流图书的工作;图书馆综合业务部的馆员将3000多册图书搬运到2楼漂流室,认真挑选出符合馆藏要求的书刊励志故事 青春

目录
前言
鸣谢

第一章 导言
详谈技术分析的职能
股票和期货的相同交易方式
消息与技术的分界线
业余者和职业者
随机漫步
背景材料
研究技巧
这本书的目标
交易系统的轮廓
关于本书使用的符号

第二章 基本概念
关于数据和平均数
平均数
价格分布
分散,偏离和峰态系数
利润与风险的标准化
指数
概率
供给和需求

第三章 制作图表
找到相互连贯的图
什么创造重大的价位波动和趋势
查尔斯.道对竹线图的说明
图表的形态
趋势线
日线图
连续图
图表交易的基本概念
积累与分布---顶和底
偶然事件图表
竹线图的目标价位
蜡烛图里的隐含战略
实用的竹线图
价位图的演变

第四章 制图系统
丹里刚(Dunnigan)方法要点
努夫里(Nofri)的拥塞分阶法
日线以上的交易
行动与反应
管道突破
移动管道
技术组合
图表研究

第五章 事件驱动的趋势
震荡交易
过滤器修正震荡指标
点数图
多日突破

第六章 回归分析
时间系列的组成
价格数据的特点
线性回归
线性相关
两个变量的非线性近似值
最小二乘法
非线性转变线性
两个变量的技术评估
近似值的多种变化
自动回归联合移动平均线
线性回归模型的简单交易信号运用
测量市场强度


上一篇:美国书籍推荐排行榜哲学与人生
下一篇:美术书籍封面设计图片自考去哪里买
扩展阅读
<strong>小学儿童心理学书籍官场</strong>
小学儿童心理学书籍官场

读了《金融炼金术》,作了一些思考,很粗糙,写出来供对此书感兴趣的网友探讨,欢迎批评。(一)辩证唯物论的认识论和反射理论在讨论如何阅读《金融炼金术》一书时,有网友指出:...点击了解…

儿童书籍大全启示
儿童书籍大全启示

第二章群众心理12.何谓价格?华尔街是根据一座围墙而命名,它阻隔曼哈顿农场内的牲口到处游荡。现在,许多交易者仍然采用一些农场的名词。华尔街经常提及四种牲口的名称:牛(...点击了解…

<strong>分享书籍演讲ppt言情</strong>
分享书籍演讲ppt言情

这个问题的最终答案是"每天赚多少钱".这是稍后的答案,先出现的答案是:价格。价格是最重要的。价格是最真实的。操作者对市场所知道的每一件事,都会反映在价格上。市场对自己...点击了解…

计算机书籍电子书下载是
计算机书籍电子书下载是

第三章传统的图形分析18.走势图图形分析是用来研究市场的行为,试图辨识重复发生的价格形态。目标是由重复发生的形态中交易获利。大部分的图形分析都是以长条图(barchart)为基础...点击了解…