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发布时间: 2021-07-05 08:51 来源: 书籍网 作者: 孤鸿缥缈 


在里奥高夫的《一次读完25本投资经典》中选择摘编了25本有名的投资经典著作,试图使人一气读懂它们。但是想通过一本薄薄的小册子了解25本厚厚的经典著作是非常困难的,更何况与其一次浅尝25本著作,不如仔细精读其中的几本。

在这里,把25本著作的名称、作者与书摘列出,希望能够指导你选择你希望精读的著作。

1、金钱游戏---亚当史密斯
The Money Game by Adam Smith
我打电话给我最喜欢的几名股市作手,他们彼此正忙着进行股票交易。我叮嘱他们最好密切留意股市上的一则传闻--从美国大兵那里偷来的电晶体收音机,可在伦敦兑换黄金,而巴基斯坦航空的飞机,正把那些黄金运往北京。

我的朋友查理说我疯了。他告诉我:冷静点,我们昨天买的股票,今天已经涨了1/4。你去听听看吧,开心点,开心点。

我接着说:我刚才跟你说,快要出现金融危机,黄金将要暴涨!这可是 的球童Geldarbeitgeschrei 俱乐部第11号会员马汀( William McChesneyMartin )告诉我的。

查理驳斥道:别管它!市场上永远都有黄金的狂热爱好者不断散播将发生金融危机的传言。但股市还是有动力加速前进。谁了解黄金?况且,你不懂的东西你又该如何担心呢?

2、象大亨般思考---威廉希尔
Think Like a Tycoon by W.G.Hill
别当个消费者。如果你老是抱着接下来要如何花掉几百美圆的心态,你就永远不可能存够达到成功所需的资本。

3、漫步华尔街---伯顿莫基尔
A Random Walk Down Wall Street by Burton G.Malkiel
投资得下很深的工夫,不容出错。爱情小说中经常可以看到富家子弟因忽视或缺乏财务管理知识,而将千金散尽的情节。大家应该不会忘记契可夫名句中樱桃树被砍下的声音!造成契可夫家族没落的原因,是自由企业体制而非马克思体制;因为契可夫家族并没有努力保住自己的家产

然而,最重要的是投资是件很有趣的事,你可以用你的聪明才智在投资界一搏,让自己的资产不断增加。检视自己的投资报酬成果如何,了解自己从投资中累积财富的速度,比拿薪水累积要快的多,是件令人兴奋不已的事。而且从投资中还可以学习产品和服务的新构想以及创新的投资形态,这也是相当刺激的。成功的投资人通常面面俱到,他们对赚钱时时保持好奇心及高度兴趣。

4、巴菲特:美国资本家的特质---罗杰罗威斯坦
Buffett:the Making of an American Capitalist by Roger Lowenstein
在投资年鉴中,巴非特可说是大师中的大师。他从一无所有开始,仅投资股票和企业,即累积庞大财富,成为20世纪巨富。回顾过去40年,足以将侥幸致富者淘汰出局,然而巴非特却在股市中屡创佳绩,不但不用承担不当的风险,40年来更是年年获利,股市投资表现亮丽。巴非特的投资方法,是市场学者和交易员宣称不可能存在的绝技。

5、征服股海---彼得林区/约翰罗富齐
Beating the Street by Peter Lynch with John Rothchild
不管你用什么方法选买股票或股票型基金,成败的关键取决你是否能买定后离场,直到长期它帮你赚到钱为止。换言之,主宰投资大众命运的是你的胃是否能受得了,而不是你的脑袋灵不灵光。

6、超越指数---乔治索罗斯/拜伦韦恩/克莉丝汀娜柯南
Soros on Soros by George Soros with Byron Wien and Krisztina Koenen
古典经济理论假设:市场参与者以本身对市场有充分理解为基础,做出各种投资行为。这种假设根本是错误的。参与者的认知影响他们所参与的市场,相对地,市场活动也影响了他们对市场的认知。正因为彼此相互影响,以至参与者无法充分掌握市场,也让分析市场行为的工作变得更加艰难。

7、专业投机原理---维特施勃伦/苏利文布朗
Trader Vic by Victor Sperandeo with T.Sullivan Brown
身为一个交易员,我的目的一直都是借由财务独立取得自由,因此我经年累月不断地赚钱。我一直把工作当成做生意,小心谨慎的生意人会先将每个月的经常开销打平后,再去追求一定成长的赢余。我自己一向先保住本钱,追求稳定的报酬,然后将部分赢余投入风险较高的投资,而不追求一时的暴利。当然,过程中我还是成就了几笔相当成功的大投资,且不必承担极大的风险。

8、股市大亨/新股市大亨---约翰崔恩
The Money Masters / The New Money Masters by John Train
我认为股票专业组合的投资,没什么运气可言,只视个人的功力而定,一年内就得做出几千个决策。你不可能像下棋一样,单凭运气或偶发事件,即可缔造佳绩。投资散户倒可能运气不错,首次进场就有不差的报酬,但对那些一年内,手中持股一再调整的基金经理人来说,单一交易是不可能对总投资报酬造成多大的影响的。

9、金融怪杰---杰克史瓦杰
Market Wizards by Jack D.Schwager
在我们的经济体系中,交易(trading)是最后一片充满机会的新疆域;交易是让一个人(例如本书所访谈的这几位人士)获致成功,或至少存在成功机会的极少数的方法之一。

10、论凯因斯---罗伯特史卡斯基
John Maynard Keynes(Volumes 1&2) by Robert Skidelsky
凯因斯受到爱德华时代启蒙运动末期思潮的影响;虽然没有很多证据,但我们可确定,这股思潮相信理性的新世纪已经开始成型。但是1914年的世界大战残酷地结束了这样的期待,而这正足以解释在两次大战期间凯因斯研读的范围,以及此后他重要成就的本质。《论凯因斯》内容就是关于凯因斯企图让这个与19世纪发生断层的世界,重新寻回对稳定与进步的期望。他引介政府的角色来矫正社会所产生的缺陷:之所以如此,并不是他爱这么做,而是他了解到政府已经是最后的手段。凯因斯与生俱来的聪明使他得以发展出一套分析经济失序的理论,让政府干预和传统的自由主义价值得以共存,并得到合理化的论证。凯因斯可说是最后一位伟大的英国自由党党员。

书籍伴我成长记叙文
为了更好地做好迎接省政府对金溪县政府教育督导评估工作,进一步加强全县中小学图书馆(室)规范化、科学化、现代化建设,促进图书管理员的专业成长,4月12日金溪县教学仪器站在仰山学校计算机网络教室举办了金溪县中小学图书管理系统软件培训会议,来自全县各乡镇的30所学校的图书管理员参加了系统学习
第 16 章
内幕消息!人们多么渴望得到内幕消息啊!人们不但渴望得到 ,而且喜欢向别人提供。其中既有涉及婪,又有虚荣的成分。 有时候看见那些很聪明的人四处打探这些内部消息,真让人感 慨。透露消息的人对消息的质量无所谓,因为寻求消息的人并 不是真正追求好消息,而是追踪一切消息。
如果消息带来了好处,不错!如果没有,下一个会带来好运。 我想那些到交易厅里的顾客,他们总是相信内部消息。对于承 销商和市场操纵者来说,源源不断的内幕消息被变为一种理想 的宣传手段,是世界上最好的推销兴奋剂。因为,既然寻求的 人和需要的人都是传递者,那么内幕消息的宣传就成了一种循 环链式的广告宣传。打探内幕消息的人在一种幻觉下奔波着, 这种幻觉就是只要以恰当的方式传递,没有哪个人会抵御内幕 消息的诱惑。这些内幕集团认真地研究过巧妙地传递消息的技 巧。
每天我从各种各样的人那儿得到几百条内幕消息。我给你讲一 个有关波内蒂恩的故事。你还记得这支股票是什么时候上市的 吧?那是在股市上涨的高峰期。这支股票的承销商采纳了一位 银行家的建议,决定立刻在市场上公开筹资成立一家新公司, 而不让某个同意负担费用的辛迪加趁机介入。这是个好建议。 他们犯下的唯一错误就是经验不足。他们不清楚在疯狂的暴涨 期内,在股市上可干些什么事情,与此同时他们又显得笨拙和 拘谨。为了卖出股票他们一致同意必须标出价格,可是交易开 始时的股价却让交易者和大胆的投机活跃分子一旦买进就不由 得充满疑俱。
按理说,这些承销商应该坚持这一价格,但是在疯狂的牛市上 ,他们的贪婪演变成十足的保守。公众正在买进能打听到足够 幕部消息的股票。人们想的不是投资。人们需要轻松地挣钱, 要挣那种真正带有赌博性质的利润。由于大量的军需物资贸易 ,黄金向国内滚滚涌来。人们告诉我,这些承销商在制订波内 股票上市计划时,在第一笔交易被官方记录下来之前,曾三次 为股票改过开盘价。
有人曾经邀我入伙,我深入调查一下,但是没有接受,因为如 果有什么市场策略要采取的话,我喜欢自己单独干,以自己的 方式投资。波内蒂恩上市时,我了解到其承销商的财力怎样, 计划干什么,公众能干些什么之后,就在第一天的第一个小时 内买了一万股。至少在某种程度上该股票的首次发行是成功的 。事实上,这些承销商看到人们踊跃购买这种股票,就认为这 么快就卖完如此多股票是个错误。他们在发觉我买下一万股股 票的同时,就意识到如果将股价标高二十五或三十个百分点, 他们也能卖光所有股票。因此,他们得出结论,我那一万股的 利润会占去他们那几百万美元中相当大一部分。因此,他们居 然想把我震出市场。可是我稳坐不动。因此他们认为无望而放 弃,接着他们开始抬高价格,结果仍然一点也没有如愿地使我 蒙受损失。
他们看到别的股市创了新高,于是就赚的更多,当波内蒂恩股 票涨到一百二十点时,我就把我那一万股全抛给他们。
我和妻子一起在帕尔玛海滩度假。有一天,我在格瑞得里事务 所赚了些小钱,回家后我就从中拿出一张五百美元的钞票交给 妻子。真是巧得很。当天晚上吃晚餐时,我夫人碰见了贝勒蒂 恩公司的总裁威森斯坦先生,他是那伙股票发行人的头。过了 好长一段时间我才知道这位威森斯坦是用了心机才在晚餐时坐 在我夫人旁边的。
他对她极力讨好。最后神秘兮兮地对她说,利文斯顿夫人, 我打算做一件以前从未做过的事。我非常高兴去做这件事,因 为你清楚这意味着什么。他停止话题,焦急地望着我夫人, 心想对方该是既精明又机警的。我夫人从他的神态看出了这个 意思,因为这意思一清二楚地表现在脸上。不过,她还是回答 :我清楚。
好的,利文斯顿夫人,本人万分荣幸同您和您的先生见面。 我想证明一下本人是真心诚意说这一番话的,因为我希望同二 位长相往来,我认为没有必要把我要说的话作为高度机密了吧 !然后他悄声说:要是你们买一些波内蒂恩的股票,你们 会发一笔大财的。
当真吗?我夫人问。
就在我刚刚离开旅馆之前,他接着说,我收到几封电报 ,上面的消息要对公众至少保密几天。我打算尽可能多的买进 这种股票。如果明天开盘时,你们需要买一些,你们就与我同 时并以与我同样的价格买进。我向你保证波内蒂恩绝对要上涨 。你是唯一一个我透露此消息的对象。绝对是唯一一个!
她向他致谢,然后告诉他自己对股市一无所知。可是他让她放 心,了解这点就够了,其他事情没必要了解。为了确保她听懂 了自己的意思,他又向她重复自己的忠告。
你们要做的事就是按自己的意愿尽量多买波内蒂恩的股票。 我可以向你保证,如果你们这样做,不会损失一分一厘的。在 我一生中,以前我还从未让任何女人或男人去买进什么股票呢 。可我十分有把握这种股票不会停止在二百个点,因此我想让 你们赚点钱。你知道,我不可能自己就买光所有股票,而且如 果除我之外有别人要从上涨中获利的话,我宁愿是你们。只愿 是你们!我私下告诉了你,因为知道你不会到处乱讲。利文斯 顿夫人,记住我的话,买波内蒂恩股票吧!
他非常认真,因此成功地使我夫人信以为真了。她开始想到把 我那天下午给她的那五百美元好好派上用场。这笔钱对我来说 算不了什么,而且她可以自由支配。换句话说,即使她运气不 好,也只是损失了一笔来得容易的钱而已。可是,那人说过她 保准会赢。她自担风险去赚钱也是好事。她后来才告诉了我这 件事。
咳,听着,就在第二天早晨开盘之前,她一走进哈丁事务所就 对经理说:哈丁先生,我想买些股票,但我不想记在我的经 常帐户上,因为在赚到钱之前,我不想让丈夫知道什么。你能 安排一下吗?
经理哈利说:哦,可以。我们可以单独开户,买哪种股票, 你想买多少?
她递给他那五百美元,然后对他说,请听着,我不想把老本 蚀光,如果这笔钱亏了,我不想再欠你们什么。要记住,我不 想让利文斯顿先生听到任何风声。用这笔钱在开盘时帮我尽量 买进波内蒂恩的股票。
哈利拿过这笔钱,告诉她绝不对任何人吐露半个字,后在开盘 时为她买进一百股。我猜想她是在一百零八点时买进的。那天 这种股票非常活跃,收盘时又上涨了三个点。我夫人对自己的 成就欣喜若狂,我完全蒙在鼓里。
事有凑巧,我一直认为当时是整个市场处于疲软状态。波内蒂 恩不寻常的举动引起我的注意。我认为当时还不是股票上涨的 时候。我决定开始卖空,而且一出手就抛出一万股波内股票。 要是我那天没有这样做,是因为我认为这种股票将上涨五个或 六个点而不是三个点。
就在第二天,开盘时我抛出两千股,在快要收盘之前又抛出两 千股,股价下跌到一百零二个点。
第二天早晨,担任哈丁兄弟事务所帕尔姆海滩分部经理的哈利 等着我夫人的到来。要是我在市场操作,她通常要在大约十一 点钟才溜进去看行情的。
哈利把她拉到一边说,利文斯顿太太,如果你要我为你承担 那一百股波内蒂姆股票的责任,那么你得给我更多的股金。
可我只有那么多。她说。
我可以把它转到你的经常帐户上。他说。
不行。她反对,因为那样我先生就知道了。
可是,你开的帐户已经表明亏本了。他又说。
可我明确告诉过你,我不想损失超过五百美元,我甚至不想 亏掉那五百元。

心理学排行

在MACD论坛上看到有关《金融炼金术》的摘录,觉得不错。因未看过此书,仅根据摘录的内容写下启发:

首先谢谢ma88打印的《金融炼金术》相关章节,读了很有启发。为便于总结,在这里单独标上段落并将自己的启发帖出和大家交流学习:


原文:
(一)
  第293页……自然规律的运做与人们对它的理解无关,人类影响自然的唯一途径是理解并应用这些规律,这就是自然科学如日中天而炼金术却销声匿迹的原因。

  然而社会现象却有所不同:介入其中的参与者能够进行思维,事件的进程也并不遵循那种独立于任何人思维的自然规律。相反,参与者的思想构成了一个完整的客观研究对象所不可或缺的成分,这就为不见容于自然科学领域的炼金术打开了大门。即使不掌握科学的知识,也一样有可能取得操作上的成功。处于同样的原因,自然科学在这个领域却显的力不从心,处处捉襟见肘,陷入了炼金术在试图改变自然界物质属性时的那种窘境……

(二)
  历时实验证明,我的方法应用在金融市场,比在现实世界中要成功的多。原因很明显,金融市场本身作为现实世界运行机制的预测者,其功能并不完善。实际发生的过程总要同普遍的预期有些歧异,金融市场上的成功秘诀在于具备能够预见到普遍预期心理的超凡能力,至于对现实世界的精确预言则并非必须。但是,还应该注意到,即令在分析金融市场的未来趋势时,我的方法也极少给出确定的预测结论,它的作用只限于在过程的展开中提供进行理解的框架……

(三)
可以这样理解,市场自身也在设计着各式各样的假定并将它们付诸实际过程的考验。那些通过了考验的假说得到进一步的加强,而那些不合格的则淘汰出局。我的方法同市场之间的主要区别在于,市场致力于反复实验以寻求出路。大多数参与者们并没有意识到这一点,而我则完全是有意为之,大概这也就是为什么我能够比市场做的更好的原因。

(四)

  如果上面的观点能够成立,金融市场变化过程同科学活动之间就出现了一种奇妙的类同,两者都涉及对假说的检验。但恰恰在这一点上却潜伏着根本的差异。在科学中,检验的目的在于确立真理;而在金融市场中,唯一的标准就是操作上的成功。同自然科学中的情况截然不同,这两个标准此刻并不一致。为什么会这样呢?因为市场价格总是代表着一种普遍的倾向,而自然科学却建立在客观的标准之上。科学原理依事实而定,金融市场中决策的评价则取决于参与者们的歪曲的见解。金融市场拒绝了科学方法,却包容了炼金术。

(五)
  ……请尝试给出一个未经精心构造的假说,它只会引导漫无目的的投资,相反,如果你精心地构造自己的假说,你将能够始终不断地取得超出市场平均水平的成就--即使你的独到见解并非过分地偏离市场。将市场看成检验假说的机制,这似乎是个有效的假说,它所给出的结果比之随机操作还是要好一些。

  这一结论意味着我的方法要优于严格的科学方法。如果我们严格遵循科学的精神,那么只有随机漫步理论才符合这一要求。其他任何待检验的假说都应该置之不理,因为它们不是由事实构成的,最后,留下来的只是一堆偶然的价格波动的数据……但是一旦成功的构造了一个确有价值的猜测,那么回报将是极为丰厚的,正如实验的第一阶段所表明的。即令你的感觉被证明是漏洞百出的,就象是我实验的第二阶段里一样,但至少还可以有个辨别是非的标准,即市场表现……事实上,如果你相信市场永远正确,那么这个反馈机制将不会给你带来任何收益,因为超越市场平均水平已变成一个单纯的几率问题。

(六)
  古典经济学理论关于市场机制可以保证资源最优配置的主张是极其错误的,市场机制的真正价值在于提供了参与者由此认识自身观念谬误的标准,不过,同样重要的是应该意识到市场所给出的标准是什么样子的,即绝不可能完全正确,总是同流行着的偏见结合在一起。如果参与者迷惑于市场的一贯正确性,那么他所接受的反馈必定是误导的。实际上,对市场能力的盲目信任将导致市场更加地不稳定,因为一旦参与者们认识到市场总是存在着偏差,修正过程的周期将会缩短。而人们越是相信市场,市场偏偏越是不能发挥效力。

(七)
  金融市场在预言现实世界发展的方面表现如何?查看一下记录,未能实现的灾难预言其数量之多令人咋舌。金融市场想必也感同身受,否则错误的预期不可能取得如此丰厚的报偿。这意味着一种有趣的可能性,也许市场是在先发制人,因为市场参与了所预言的某些过程,而市场的行为激发了某种反应,最终阻止了这些过程的发生……。在最终意识到市场处处占领先机,灾难性预言无法实现之后,我得出结论:现在是预言自我扼杀的时代。

  ……上面的论证展示了一系列富于魅力的前景。我所发现的也许不仅仅是一种金融市场中合理有效的操作方式,它恐怕也是金融市场在现实世界中运行的实际模式。目前广泛应用的模式基于一个错误的观念,以为市场只能昭示进程而不会构造过程,我的方法则揭示出,金融市场同样可以促进或抑制未来的进程……金融市场不断预报各种情况的发生,不论是积极的还是消极的,可是恰恰因为有了预报,所以往往不能实现……有一个老掉牙的笑话,说前两次的萧条已经被市场预报过七遍了。现在我们已经可以理解事情为什么会这样了。出于同样的原因,金融崩溃总是在意想不到的时候突然降临。

(八)
  最后这一条不应过分的强调。在人们所预计到的事件中,有许多后来确实发生了……反潮流如今已经成为一种时髦,不过同公认的预期对着干绝非安全,试回忆一下,在繁荣/萧条模型中,各种事件的发生在大多数情况下倾向于加强普遍的预期,只有到了转折点时才会站到对立的立场上去,而转折点的难以把握是众所周知的。鉴于反潮流已经开始成为普遍的倾向,那我就要做一个顽固的反反潮流者。



我的启发:

(一):社会现象与自然现象同属规律现象,但有区别。

(二):成功秘诀为预见到市场的普遍预期心理,但不须要精确预测。

(三):市场反复修正以寻找方向,而我(索)先确定方向。

(四):科学与金融的区别为:前者精确,后者混沌。

(五):制定规则并约束胜于随机。

(六):用市场检验自己设计的方法(即观念),但任何标准与方法都不绝对正确。

(七):预言一旦上市,则多半夭折。

(八):当公认的预期成立时,我(索)则顺应。


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