小学生课外书籍怎么把百度云盘

发布时间: 2020-01-31 15:11 来源: 书籍网 作者: 李天翔 


第 14 章

我的钱操作得如何了?我躺在床上,把床头柜上的闹钟调到下午七点整,闭上眼睛昏昏沉沉地睡去。当时是一九九?年十月二十九日,星期一下午六点半,我才刚从雷克辛顿街七五?号的办公室回到家里。这真是忙乱得不得了的一个月,我正打算在待会儿和客户在鲁提斯(Lutece)餐厅——全纽约最棒的义大利餐厅共进晚餐前小睡片刻。我已经要求沙伯林纳合伙基金和沙伯林纳海外基金的投资人在十一月前让我知道,他们是否在下个年度还会继续把资金投资在这两个基金里。所以整个十月份当中,我除了要做例行工作外,还要不停地向各方面的客户解说,过去一年中我为他们赚了多大的一笔财富。如果你正在操作一个基金,你可无法承受损失任何一个客户所带来的后果。在某种程度上,他们就好像是一群生命共同体,一旦有人跳船,其他人也会马上跟进。
三大难题
当时我在股票市场的绩效是十八%,高出大盘许多,但在和客户的会谈当中我发现我面临三项问题。第一项就是我收取的费用。我是名列杰克史瓦格书中的金融专家之一,同时也是市场高手,但我发现如果我要承受为别人操作资金的重大压力,就一定要收取更高的报酬。我想要把基金管理费调高到和保罗都铎琼斯、布鲁斯考夫纳和路易斯贝肯那些人一样的水准。但问题是,琼斯、考夫纳和贝肯这三个人操作的都是期货基金,而我不是。
沙伯林纳合伙基金和沙伯林纳海外基金都设定只以资金的二五%从事期货交易,另外七五%则从事股票交易,所以这两个基金都不是期货基金,只能算是股票基金。而大部分的股市基金经理人收取一加二?型的报酬,所谓一加二?就是总资金一%的固定年管理费再加上获利二?%。只有市场上的顶尖高手,也就是那些操作纯粹期货基金的家伙,才有这个条件要求四加二?的报酬,而这也正是我要的价码。这表示若以十八%的报酬率来计算的话,我会得到六八%的报酬——四%的管理费加上获利的二八%(剩余报酬率十四%的二?%),这比总获利的三分之一还要多。所以有很多投资人开始发现这个条件对他们来说可不是什么便宜的买卖。
我的第二个问题是当时的市场状况。市场一整年以来都呈现非常不规则的走势,因而使我在找寻明确趋势方面遇到了一些困难。当我在一九八九年十一月开始为那两个基金操盘时,市场在我的移动平均线上下冲刷洗盘,所以我采取了比较保守的策略,并且根据市场上一些企业接收的计划或小道消息建立了几个部位,希望借此产生了一些稳定的获利来支持我在史坦普指数期货交易上的困境。我买进了一些林传播公司(Lin Broadcasting)和乔治亚海湾公司(Georgia gulf)的股票,但只要市场出现谣言,那些个股的买卖价差都会明显拉大,而资金调度的考量会破坏我在短线上的获利。由于我的基金有一部分算是期货基金,依照期货法规每个月必须向投资人提出报告,而这也对我产生短期性的压力。我认为这些套利部位能够在一个没有明显趋势的市场中提供较好的收益率,但我的想法错了。这些获利并没有出现,五周后,我的亏损已经达我募集的四千万美元资金的六%,高达二百四十万美元。
我以前从来没有亏损过这么多钱,我的自信心也随着我的钱而每况愈下。我开始缩减部位、保护我的资金然后尽量在一有机会时就实现获利。这些作法果然奏效,到了三月底,这两个基金的净值已经转为获利七六%,反观同一时段,我的比较基准纽约证交所综合指数则是下跌了四二%。在短短三个月里能够有高于大盘指数十一八%的表现,在任何投资人眼里都应该是非比寻常的操作绩效。许多投资人也的确这么认为,因而衍生出我的第三个问题。
当我开始为基金操作时,最主要的考量之一就是我是否能够像操作自己的一千万美元规模的资金一样,有效率地操作这两个总额四千万美元的资金。在前两次经验中,我发现操作较大金额的资金会改变我部位持有时间的长短。我倾向于持有部位更长一段时间,这改变了我在短时间内实现获利的交易风格,但是我在一九九?年第一季的表现让我相信我有能力管理更大的金额的基金。所以在四月一日,我再度开放新的资金投入我的基金里,并且成功募集到三千万美元的资金。
大部分操作七千万美元资金的操盘手都会打散资金,寻找适当的投资标的,分散风险,然后让他们手底下那些年轻的职员帮他们执行交易指令的工作,那些操盘手们则高高在上,纵观全局并且主导全盘策略的大方向。但这可不是我的风格,我一向是一个控制欲极强的人,此外我的手底下也没有帮忙的小弟。我早就把原先雇用的那两个职员给辞掉,完全由自己进行交易工作了。我一直采取着防守性策略,并且在四月份当中又增加了一五%的获利,但是在五月及六月当中,市场的走势却和我的部位背道而驰。我没有搭上任何一波重要多头走势的列车,压力立刻从四面八方蜂踊而至。在整个上涨趋势当中,投资人不断打电话给我,问道:我的钱运作得如何呀?
当你全心投入操作的时间超过了结算年度的三分之一时,投资人只想听到一个答案,这简值棒呆了!但是我没办法说得出这句话。在每个月初,我都会寄一封信给的投资人,向他们说明基金的操作状况。而在六月份的那封信里只能这么说:

身为基金里最大的投资人,我个人觉得维持每个月获利的重要性,要比试图在市场上靠少数几次交易大捞一票来得高。我的投资绩效是基于持续性的获利能力,并使复利成长得以有机会发挥它神奇的力量。

(二)中小学图书馆(室)馆藏图书配置应以有利于开展中小学教学、研究和各种教育活动,有利于资源共享和经济适用为原则配置

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期货书籍可分为:入门知识理论系列,技术分析系列,大师故事经历系列,交易系统、数学模型设计系列,投资理论系列。入门知识理论系列书现在最多,读者可以很容易找到。关于期货基本的理论读者都可以通过这些书籍学到,但是笔者最为推崇的一本书是香港刘梦雄的《期货决胜108篇》,这本书深入浅出,图文并茂 ,语言通俗幽默,介绍了大量的经纪人开发客户和客户刚入门的故事。
技术分析入门系列书也很多,但是垃圾也多。最经典的好书是美国约翰墨菲的《期货市场技术分析》,作者约翰墨菲是美国市场技术分析家。此本书是美国纽约金融学院教材,被誉为当代市场技术分析的圣经,书中集各种市场技术分析理论和方法之大成,一针见血地指出各种方法在实际应用中的长处、短处以及在各种环境条件下把它们取长补短地配合使用的具体做法。所以,兼有优秀教材、权威工具书、实用操作指南三大特色为一体的这本书,对于投资者系统地学习技术分析非常有指导意义。笔者推荐的另一部书是美国史瓦格的《期货交易技术分析》,作者史瓦格也是《投机智慧》英文原版的作者。这部书蕴含了他是如何成为当今顶尖权威投资专家之一的内在原因。这部书适合有相当水平的期货操作者细细翻读,它更注重实战的分析技术,能提高投资者的实战应用分析水平。
大师故事经历系列书是不嫌多的,笔者收藏了很多,像前面介绍的《投机智慧》和它的续集《华尔街点金人》,还有诸如《操盘建议》、《股票大师回忆录》、《投资智慧论语》,以及索罗斯系列的《金融炼金术》等等。从这些大师的从业经历中吸取营养是期货入门的最好最快的方式,就像在学校历史课上学习古今中外的历史一样。
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以上介绍了五个系列的书籍,读者可以根据自己的情况选择相应的书籍。正如牛顿在别人赞扬他的伟大成就时所说的我只是站在巨人的肩膀上,笔者也希望所介绍的书籍能使投资者更好地掌握投资技巧和提高自己的投资分析水平,少向市场交一些学费。

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