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发布时间: 2020-06-29 19:22 来源: 书籍网 作者: 致命轮廓 


八、为什么说不存在坏的市场

一位职业交易员写给我的一封信有着很重要的作用、因为信中涉及本章的主题。我们听到过许多抱怨的话,说在当期市场交易非常困难。当交易者们所使用的技术和计算机系统显示出趋势反转时,当然,大多数交易者很快会根据新趋势持有头寸,但这时市场又突然再次逆转,向相反方向变动。看起来坏行市是不断重复涌现的。而且其发生的额度在增加。交易者在这种情形下。该如何做呢?

这类情形许多交易者都曾经历过,他们变得很迷惑,很想知道如何对付这些坏市场。当一个投资者赚钱时,他会把这种成功归于技巧、超人的敏锐和聪明的时机选择。但一旦他遭受损失,他往往这样开脱:市场很可怕,波动过大而且变动频繁。投机者往往忽视或否认交易遭受损失的真实原因。为什么我们不敢承认我们在市场趋势判断上、交易时机选择上、止损指令或市场对策上犯了错误呢。只有坦率地承认这些,才能真正发现我们是在哪些地方以及是如何犯了错误的,才能知道如何在以后避免这些错误。

期货市场的一个普遍的事实是,除了一些偶然的、不常见的较短时期外,整个市场及价格走势本身说不上是好还是坏,也说不上是正确还是错误,而是交易者本身的好与坏,或更具体地说,是交易者本身的正确与错误。这一普通评论也许可以适用于50个世纪以前商品交易刚开始的时候了。即便在那古老的年代里,那些赢家也很可能称市场为好市场,而那些输家称之为坏市场。

事实上,在一个变动频繁而随机出现的趋势下,会有各种不曾料到的逆行,然后又是认一个逆行到另一个逆行,此时,坚持有约束的客观的策略比任何其它时候都显得更为重要了。我们都曾一次又一次地遭受价格波动上的损失,但重要的是不要被这类情形弄得灰心丧气或者不再果断行事了。在1993年大部分时间里,尽管我尽最大可能地坚持按规则操作,但我还是在所持有的大量 NIKKEI期货头寸上失败。在1993年4月至9月这段时间,我卖空了一笔3月份XIKKEI期货,期望市价暴跌。我本该注意,但却忽视了当时的市场正被锁在一个横向市场上,价格波动被束缚在20000和21500的范围内。在我几次尝试想跟上趋势而失败后——现在回想一下,我当时未能跟上趋势并不奇怪,因为根本就没有任何趋势可以追随,或说得更准确一些。趋势是一个横向市场,我本该在横线上等待——不管怎样,到了10月中旬,我早已看厌了报表上到处可见的红宇,于是为安全起见我选择在横线上持有 NIKKI头寸,不参与交易,那时恰好就在整个市场最终暴跌之前不久,是1993年10月的最后一个星期,只是在一个很短阶段,从20000跌至16Q00,而我在横线上难以置信地看到了这一切(可参见图6一 l)。

然而,在这些令入垂头丧气的困难时期,总是有许多头脑清晰而有约束力的操作者的帐户升值很高,在大多数横向市场和趋势不明显时期没有小赢利。交易者不得不面对的众多心理问题之一,用正确或错误的术语来讲,是两种基本人性情感,即希望与害怕的潜在冲突。

a. 交易者 A追随主(看涨)趋势买入大豆期货,具有较高的帐面利润。但他在第一次反弹时就卖出了,他害怕如果继续持有多头头寸而市场逆行看跌,那样就会损失其利润。
b.交易者 B,在另一方面,不顾主(看涨)趋势卖空大豆期货具有很小、但有可能增加的帐面损失。他很可能持有具有帐面损失的头寸,希望市场会逆转其主要看涨趋势(也许并不需要逆转,但至少在他以及象他一样的别人坚持空头时,市场行情开始看跌)。在他满怀希望的同时,市场继续其主要看涨趋势而他的损失继续增加。

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目录
导论
1.交易----最后的处女地
2.关键在于心理层面
3.不利的胜算
Ⅰ个人心理
4.为什么从事交易?
5.幻想与现实
6.市场大师
7.自我毁灭的倾向
8.交易心理
9.戒酒互助会所提供的启示
10.输家的互助会
11.赢家与输家
Ⅱ群众心理
12.何谓价格?
13.何谓市场?
14.交易的舞台
15.市场群众与你
16.趋势的心理学
17.处理与预测的对照
Ⅲ传统的图形分析
18.走势图
19.支撑与压力
20.趋势与交易区间
21.趋势线
22.跳空缺口
23.走势的形态
Ⅳ电脑化技术分析
24.电脑与交易
25.移动平均
26.MACD与MACD柱状图
27.趋向系统
28.动能、变动率与平滑变动率
29.威廉斯%R
30.随机指标
31.相对强弱指数
Ⅴ被忽略的精义
32.成交量
33.成交量的相关指标
34.未平仓量
35.海利克精算指标
36.时间
Ⅵ股票市场的指标
37.新高•新低指数
38.交易者指数与其他的股票市场指标
Ⅶ心理指标
39.共识指标
40.承诺指标
Ⅷ新的指标
41.艾达透视指标
42.劲道指数
Ⅸ交易系统
43.三重滤网交易系统
44.抛物线交易系统
45.通道交易系统
Ⅹ风险管理
46.情绪与机率
47.资金管理
48.出场
后记
谢辞

在她的家里,堆着两千多册收集来的图书。


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