有关英国历史的书籍出版社有那些

发布时间: 2020-06-30 11:36 来源: 书籍网 作者: 王榕骋 


第一次阅读长阳给我的《幽灵的礼物》的翻译稿时,我就有一种似曾相识的感觉,那种交易员和交易员之间的心灵感应。所以,我立刻答应给长阳写个书评,把这本好书推荐给读者朋友。可惜交易、写作、讲课等诸事缠身,无法兑现给长阳兄的承诺。今日下决心抽出点时间,弄出一篇来,也算是个交代。

《幽灵的礼物》规则一说:在市场证明我们的交易是正确的以前,已建立的仓位必须不断的减少和清除。即正确的持仓方法是,当仓位被证明是正确的时候你才持有。
我在多年的操盘生涯中也形成了一个自己的交易习惯:每天收盘以前,仔细的审查一遍自己保留的仓位。凡是感觉可疑的,有问题的单子,一律清除。而只持有自己认为有前途,有信心,而且最好是有浮动赢利的交易。仅仅因为这一看似简单的习惯举动,不知让我躲过了多少次无谓的、莫名其妙的损失。
触发我制定这条交易规则的直接原因有几个:1、我的经验表明,因为期货投机的高风险,勉勉强强、可做可不做的交易,还是不要去做为妙。2、投机者应该把自己的精力集中在一些符合自己的思维框架、个性习惯,非常有把握的市场机会上。没有必要在一些令人伤神的亏损交易上冥思苦想,希望转危为安。一刀砍了它,也许你就立地成佛了。

如果你还在照顾损失的伤口,忙着救火,势必无暇寻找其它的机会。最后的结果可能是更大的损失。认赔相当于抛弃痛苦,让情绪平静下来,提高控制能力,使你得以继续交易。

我在《独自徘徊》P83中曾经讲过两个自己交易的例子。
在北京绿豆期货交易中,有一次,在我买入以后,市场价格就一直在我买入价附近徘徊。既没有赚,也没有亏。有时候,看起来涨势就要来了,过了一会,市场又恢复到原来半死不活的状态。平仓出局吧,又生怕错过随后的上涨行情,我觉得可惜。不平仓吧,又对市场的表现不满意,还有点担心。就这样,在内心的矛盾冲突中,我患得患失地度过了两天。第三天尾市,情况还没有什么改观,我的单子依然没有利润。按照三天操作规则,我下定决心,平仓离场。
令人惊奇的是,第四天早上,市场开盘不到5分钟,绿豆期价就暴跌100多元。如果我没有在前一天果断地平仓,这下就要吃大亏了。
另外一次是在海南橡胶市场。有一天,和我在同一个营业部的那位大学同学给我拿来了一张橡胶走势图。我看见她在图表上画了很多趋势线,还用红笔表示出市场的阻力和支撑位置,显然,她仔细研究过橡胶走势。她认为橡胶期货在剧烈下跌以后,很可能出现反弹行情,做多肯定有利可图。
我非常相信她的判断,当即买了100手。但是,在我买进以后,橡胶市场的走势似乎和我同学的预测不太一样。没有上涨的迹象,而是在原地踏步。到了第三天,我再也不想等下去了,赚了很少的一点钱就平仓了。过了几天,我当初买入的那个品种就开始下跌,后来跌得惨不忍睹。如果我没有运用三天规则主动平仓,这笔交易亏损是一定的,只是亏多亏少而已。

一般说来,止损有价格止损和时间止损两种。我书中的例子,采用的是时间止损法。因为持有的仓位好几天没有被证明为有利可图的,我用三天规则把自己拉出了泥潭。
对于一个新手来说,价格止损和时间止损方法虽然是被动的,但是简单实用,可以强制性的清除可能带来巨大伤害的头寸。当然,效果不一定是最好的。
《幽灵的礼物》的规则一,不是价格止损法,也不仅仅是时间止损法,它需要投机者在交易技术方面有相当的功力,包括对交易的本质问题的理解、市场感觉、经验等等。所以,它可能会让大多数人无所适从,但对有些人非常有价值。顺便说一句,我觉得规则一不但适用短线交易,也适用中长线交易。我上面谈到的例子,在某种意义上,就是规则一在中线交易中的运用。

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书籍装帧八讲


《股票作手回忆录》是界内公认的交易经典。近百年来,无数金融专业人员和交易员通过阅读这本书,掌握了顺势投资策略,并由此走向成功之路,这是不可否认的,本人也无意重复。今天,我想探讨的是书中主人公利佛莫尔运用的另一个策略---逆向投资策略。

1906年春天,利佛莫尔在大西洋城度假。和往常一样,利佛莫尔和朋友来到一家公司看股票行情,这时的市场是处于多头的,强劲而活跃,大部分股票都在上涨。忽然,利佛莫尔看到联合太平洋铁路,觉得应该卖出这只股票,而且没有任何放空理由。于是他以市价卖出1000股,不久就卖出第二笔1000股,然后第三笔1000股......

如利佛莫尔自己所说,在整个市场十分强劲,又没有任何理由的情况下,放空这么多股确实太过分了。可是这真是他自己说的那样毫无理由的尝试抓顶吗?不!我认为他显然是因为强烈感受到大众的看法已达到极端不合理状况,于是他才反其道而行之---运用逆向投资策略,进行了这英明操作。这点可在书中这句话看到端倪--我挑中联合太平洋铁路,是因为这只股票被人渲染得这么厉害。【价值投资第一门户网收集整理】

行为金融学指出,投资策略主要包括逆向投资策略和顺势投资策略。逆向投资的基本逻辑是:如果群众持有某种看法,而且每个人都根据那个看法采取行动,那么市场上就没有新资金可以继续推动股价朝那个方向前进,那么此时利用极端意见,就很有把握从中获得巨大利润。

在当今交易理念日渐成熟之时,众多的假突破日益增多之际,做为一名合格、出色的交易者只运用顺势交易策略显然有些不足,因为归根究底获利的能力是基于摆脱人类的偏见或者其他弱点。但是要想自如运用逆向交易策略,也不是简单之事。它需要保持视角的多样性和灵活性,需要从人性角度和现实角度观察问题,需要合理的资金管理方法,需要严格的执行操作能力,更需要打破常规的莫大勇气!因为当市场大众意见趋向一致时,它在短期内推动的力量是极其快速和巨大的,一旦交易者无法承受这压力,那么极有可能又会随大众趋势而行。对此,利佛莫尔给我们做出了榜样。【价值投资第一门户网收集整理】

在利佛莫尔加码空单的第二天,公司传来了旧金山大地震的消息。关于对消息的反应,权威人士趋向一致的观点为:不要管消息是好是坏,而是要看市场的反应。意外的是,面对一场可怕的大灾难,利佛莫尔面临的股市并没有反映真实的状况,开盘时仅下跌了几点。这时利佛莫尔坚信:大盘并非总是立刻就说真话,因此他继续保留着空单。让人敬佩的是,在隔天传来了完整的报导以后,在市场反应仍没有应有的那么强烈的情况下,利佛莫尔仍坚信自己的信念并再次加码放空一倍。不久,市场终于反应了现实,这时利佛莫尔全部回补,短短几天赚得了极大的利润。

当然,我国股市没有做空机制,但这不能是拒绝学习逆向投资策略的理由。一方面在识别趋势转折点的时候,我们需要运用逆向思维去分析大众情绪;另一方面,我国股指期货的推出已指日可待,届时做空手法将大有用武之地。因此掌握逆向投资策略无疑是我们走向成功的又一法宝,毕竟众人常是错误的,至少在重要反转时刻。

如何掌握逆向思考策略?我们可以尝试从以下两方面入手:一是训练自己深思熟虑的习惯,锻炼自己选择同普罗大众相反的意见;二是根据当前事件的具体情况,以及人类行为模式的当前表现来推敲自己的结论。需要注意的是,思维过程中,我们一定要避免一厢情愿和先入为主的成见。同样,这个过程很难,但却值得。美国头号逆向思考者汉弗来.B.尼尔说的好:当所有人想得都一样时,可能每个人都错了。有理由相信,不管是谁,只要遵循逆向思维路子行事,一定会做的很好。【价值投资第一门户网收集整理】

每当事情看起来最肯定的时候,大师知道它们一定非常不肯定。我想,这该是利佛莫尔所运用的逆向交易策略的精髓吧!

论文以为例
上周拿到了《亚当理论》,不算厚的一本书,但却有着极好的思想和别具一格的理念。我看了几遍,觉得有收获,愿意在此随便说说亚当理论。
《亚当理论》的作者是韦尔德(JWWilder) ,对搞技术分析的人来说,韦尔德应该是一位有名的人物了,尤其在技术指标领域称之为鼻祖也仿佛不过分。韦尔德曾经是个机械工程师,精于数学分析,他于1978年出版的《技术交易系统新概念》一书,是有关技术指标的经典之作。就象大多数技术分析派人士一样,在开始阶段,韦尔德热忠于技术指标的测市系统,凭着自己深厚的数学底子和执著的钻研,他发明了一系列技术辅助指标:相对强弱指数(RSI)、抛物线(PAR)、摇摆指数(SI)、转向分析(DM)、动力指标(MOM)、变异率(VOL)等等。上述技术指标尤其是相对强弱指数(RSI)大行其道,深受技术派人士的欢迎,因而使他一举成名,奠定了韦尔德在技术分析尤其是技术指标测市领域不可撼动的地位。现在有谁要谈技术指标问题,韦尔德的《技术交易系统新概念》是绕不开的。
但令人惊奇的是,这位指标大师却在不久之后就发表了自打耳光的言论。1980年,韦尔德在香港演讲时说了这么一番话:过去7年来,这是一套卓越的系统(指其发明的指标系统),但要记住一点,交易系统具有一种难以捉摸的能力,每当我们教授该系统之后,它便会暂时停止发挥功能。7年后,韦尔德摈弃了他亲手发明的包括相对强弱指标在内的指标系统,创立了主张顺势而为的亚当理论,标志即为我们现在看到的于1987年出版的《亚当理论》。
《亚当理论》开篇以一则童话故事说明顺势买卖的重要性:

精确先生是波浪理论专家,以测市准确驰名于世。某日,根据波浪理论,估计指数短期上冲,于是购入股指合约。但之后股指连续下跌,并跌破技术支持位。精确先生感到不妙,临近收盘仍呆坐于办公室内,面对图表不知所措。这时,精灵小姐(精确先生的女儿,5岁)推门而入,见精确先生状,问爸爸你感到不舒服?哦,没事,你不懂。现在市势应该向上走,可偏偏指数向下,真搞不懂。爸爸,屏幕上的线条就代表市势?对。可我看线条分明要继续向下走。你不懂的,根据波浪理论分析,指数处于升浪中,应该向上突破上升阻力才对,可指数却接连下跌。我不懂什么波浪理论,可现在线条一直向下,说明它还会继续下跌,对不对?精确先生望望女儿,又看看屏幕,拿起电话,吩咐经纪由多仓翻空。之后几日指数继续下跌,精确先生转败为胜。自此,精确先生不再研究什么波浪理论,投资成绩却一日千里。

那什么是亚当理论呢?亚当理论的精义有以下三条:

一. 在介入某个投机市场前一定要认清该市场的趋势是升还是跌,确认了市场后才能具体行动,即升市中主要以做多为主,在跌市中则已沽空为主,切记买卖方向不要做错,即在升市做空,跌市买涨是最愚蠢而且相当危险的;

二. 买入后遇跌,沽出后却升,就应该警惕是否看错大势,看错就要认错,及早投降,不要和大势为敌.不要固执己见, 要承认自己看错方向,及早认识错误则可将损失减到较少的程度.建议在未买卖之前,就设法订立止损位,并且不随意更改既定的止损位,切忌寻找各种借口为自己的错误看法辩误,因为那样只会是自己深陷泥潭,损失更大.在投机市场中,不要把面子看得太重,看重脸面则损失票面;

三抛弃迷信技术分析指标或工具的做法.各种技术分析,技术指标均有缺陷,过于依赖这些技术分析指标所谓的买卖信号,有可能将资金放入被套的危险.那些相反理论均价买入法或马丁基的加码方法教人越跌越买并不是好的投资理论和方法,这些做法应坚决摒弃.

另外,亚当理论 还有十大守则:

1.不可以加死码。
2.入市买卖时,应预先设定止损位。
3.止损不能随便更改,除非更改的方向对本身有利。
4.切忌积小错成大错。入市失利时可先行推后,然后重新研究买卖策略。
5.每次资金损失不应超过可用资金的百分之十。
6.不要试图寻找市场的顶或底。
7.顺势买卖。
8.买卖要有弹性。任何测市工具都有出错的可能,亚当也不例外,特别是在震荡势中,出错应及时离场。
9.出,入不顺手时,应立即停止买卖。
10.知己知彼,百战百胜。


亚当理论的精髓就是在投机市场中没有任何技术分析指标可以相当准确地推测后市的趋向。每一套技术分析工具都有其固有的内在缺陷,依赖这些并不完善也无法完善的技术分析指标和工具去推测去向不定、变化莫测的后市趋向,显然将出现许多失误。所谓亚当理论的主要思想是指导投资者摈弃所有的主观分析,不管这些指标或技术工具是定性还是定量地给出定义,都应该坚决地放弃迷信技术指标或工具的做法,及时认清身处的市势趋向,并顺势而为。即认为在升势中逆势沽空或跌势中持相反理论的做多,常常因为情况和条件不同导致失败,因为没有人能够准确地预料到市场涨、跌何时结束,盲目地、主观地逃顶或抄底都在事后证明不是逃得过晚就是抄得过早,只有认清市场趋向并顺势而为,才能将风险减到最低限度。
可以想象韦尔德先生一生发明指标无数,许多已成为了经典,如RSI、DMI等,但先生晚年推翻所有心血,转而崇尚亚当理论,其间辛酸痛苦实不必与外人道。如果没有投机操作上的碰壁,估计也不会如此改弦易辙吧。其实,每个交易人士都会有韦尔德先生这样的体会,为什么本来百试百灵的指标系统最近不行了?为什么外面卖的那些几千几万甚至是几十万的公式,真正用起来好象也没有战无不胜? 一些指标因为简单而为散户所热爱,也因为简单,就很容易被利用,机构往往逆向而动。如果总按照教课书的思路跌破20买,升破80卖——如此刻舟求剑,不损手烂足算你运气好了。美国长期资本管理公司百亿级机构的破产,就源于他们的唯指标化操作。
技术分析指标或工具在某种程度上的无用,一个是因为设计上的局限,二是因为指标是死的,人和市场是活的。而且,令人沮丧的是,这两个死穴是胎里毛病——改不了的。韦尔德先生终于能摈弃以往,开创出亚当理论,实在也可称的上是顺势而为的范例。
亚当理论究竟有多少好处,我不必说,只要有顺势而为四个字,我们就应该明白其的重要性,我只是觉得这个理论存在有偏激的成分。或许是受儒家思想的熏陶多一点,我凡事讲究个中庸之道,通常反对把事物一棍子打死。技术指标确实有不可避免的缺陷,但还不至于一无是处,没有丝毫利用的价值。指标在使用中一般有两个阶段:有效阶段和失效阶段,我们不应该因为指标在失效阶段干扰了操作,就把指标的功用一举抹杀。倒脏水不能把盆里的孩子也倒掉,对不?
我认为,在实际的交易中,亚当理论的思想可以作为我们操作的精神,是干;而技术指标是判断趋势和操作的工具,是枝。韦尔德在《亚当理论》里介绍了一种全新的测市工具。 他以市场本身的走势作为预测未来走势的基础,以相反影象的原理,用一支笔和一张透明纸,提供了一个自动测市系统。但我看了半天,并不觉得这是种纯粹的不预测只顺势而为的方法,说的不好听些,仍然是使用技术分析工具在预测未来嘛,而且这个工具还并不怎么优秀。如果讲究顺势,用指标中的移动平均线,根据均线的运动方向或者彼此的交叉进行交易,不是更简单和符合不预测只顺势而为的亚当理论吗?亚当理论的思想就是要简单,但我认为那个以相反影象原理制作的测市系统已经烦琐了,另外,它预测判断的准确性仿佛也值得怀疑。
可不管怎么说,亚当理论仍然是个伟大的理论,如果市场的走势上升或者下跌都是十分明显的话,随市势而动,应该可以获利丰厚。交易者应该考虑这一个概念,作为买卖的指导,这样可以减低个人对大市的主观看法,就由大市来决定我们的看法。是升是跌,是买是卖都不会因为我们主观的偏见而受主宰。随市势而行,因势利导,运用得高深时,可能是投机的最高境界了。
在此,我提供一种思路:以亚当理论作为指导我们交易的精神纲领,而用技术分析指标来判断亚当理论所倡导的顺势而为中的那个势——避免象韦尔德那样从一个极端走向另一个极端。大家觉得呢?( 2003/04/28)


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